美豆带动国内大豆创出历史新高

　　西南期货研究部 许亮

　　行情解读

　　本周一周二美豆继续延续上涨调整局势继续小幅调整，周三周四连续2天大幅度上涨，周五盘中创出历史新高，并且形成新的突破，同时伴随成交量的放大， 美豆短期调整结束，本次的突破有望打开新的上涨空间，短期多头可持有，不宜过重持有头寸，高位处风险偏大。

　　本周国内大豆跟随美豆走出类似行情，周一周二继续上周的调整，周三周四跟随美豆大幅度上涨，周五同样跟随美豆跳空高开后大幅上涨，盘中创出历史新高，走势较强。图形上周五突破了前期震荡区间，有望打开新的上涨空间，目前多头可适当持有。由于近期海运费的大幅下跌，进口大豆成本较低，国内加大采购力度，未来2月供应量增多，对目前行情的上涨形成一定压力。由于近期大豆压榨利润出现，油厂加大压榨力度，国内对大豆需求量仍然较大，同时豆粕、豆油库存增多，因此后期可能大豆走势较强，而豆油、豆粕出现回落机会偏大，豆粕多头不宜过多持有，提防高位回落风险。

　　大商所预测：今年大豆价格底线为4100元/吨

　　大连商品交易所发布重要报告，预测今年大豆价格底线为4100元/吨，主产大省黑龙江省的大豆种植面积增至6000万亩左右，而玉米播种面积可能减少到4700万亩。

　　种植面积预估大豆增玉米减

　　今年屡创新高的大豆现货价格刺激农户对2007/2008年度的种植意向作出与上年度截然相反的判断。2006/2007 年度中国主产大省黑龙江省大豆种植面积5297万亩，预计2008年大豆种植面积为6000万亩左右，增长13.27%。综合来看，今年大豆种植面积总体上呈现增长趋势；农民种植热情较高，加之大豆种植及收获均适于机械化作业，实际全省大豆种植面积有望增长15%以上。

　　据了解，黑龙江省对玉米的播种面积各个口径统一看减少，但对于减少幅度有比较大的分歧。经过计算，大商所期货学院更倾向于玉米的播种面积减少在10%左右。2006/2007年度黑龙江省玉米种植面积5219万亩，同样由于干旱当年产量只有1568万吨，预计2008年玉米播种面积可能减少到4700万亩。

　　大豆预期产量为650万吨

　　官方预测今年黑龙江大豆产量为650万吨左右，比2007年的490万吨增加了160万吨，增长幅度为32.65%。玉米和大豆种植成本都出现明显的增加，今年黑龙江省农民种植成本大幅增加，其中增幅最快是地租以及化肥的费用。总体来看，农民种植玉米所需化肥量是种植大豆的两倍。大商所期货学院预测，假设2008年天气能够风调雨顺，在非常适合大豆生长的前提下，大豆单产能够从2007年220斤/亩提高到2008年的250斤/亩，同时黑龙江省2008年度大豆种植补贴和良种补贴合计为57元/亩，那么综合计算后，理论上2008年大豆的成本为3750元/吨，如果增加上历年来农民销售的期望值400元/吨，预计2008年度黑龙江省大豆的理论销售在4100元/吨左右。

　　数据图表汇总

　　CFTC持仓(日期：2008年6月24日)

　　据CFTC统计显示，截至到6月24日当周，基金总持仓本周出现大幅度减少，多头本周大幅度减少，空头出现大幅度减少，净多头本周较大幅度减少。