豪赌股指期货下半年推出 大资金横扫封基 (2)

　　另外，截至6月24日，机构席位也频频现身于大宗交易平台，6月5日、6月16日、6月17日共买入5127.28万元。

　　据沪深交易所交易统计，近半个月时间内机构在大宗交易平台上的购入封闭式基金成交总额就达1.86亿元人民币之多，并且呈现交易相隔时间密集、机构购入数量多的特点，值得关注。

　　分析师孙菊对此表示，从前段时间来看，机构一直是看空并曾大幅度减持封基，但现在开始有机构批量买入，首先说明机构不再一致看空，有些机构态度开始转暖。

　　孙菊告诉理财一周记者，“2005年行情最低迷时，封闭式基金的内在价值也曾被严重低估，不少机构那时就曾大量购入封闭式基金，后来行情起来了，获得的收益也十分可观，我认为作为一种机构的投资战略这是无可厚非的。”

　　记者就此进一步询问，目前QFII已经在大批量买入封基，是否预示着投资封基的机会正在逼近？

　　孙菊表示，现在的市场还处于大幅度震荡整理的态势中，机构大量买入，至少可以说这些机构判断后市转好的可能性在加大，但这些封闭式基金能否持续走好，还是要看大市的脸色。不过，封基的投资价值经过这轮大跌的洗礼后已逐步显现。

　　据记者观察，截至6月25日基金安信、基金汉兴、基金汉盛、基金汉鼎、基金通乾、基金安顺、基金裕阳收盘价分别为1.232元、1.087元、1.366元、1.316元、1.054元、1.053元、1.235元。

　　自QFII瑞银各封基的买入日算起，瑞银已分别从中获利差价收益依次大致为12.9、14.9%、11.7%、1.23%、8.9%、11.6%、7.3%。其中瑞银买入量最多的一只封基基金通乾，4600万份的份额或给瑞银短期带来近380万元的账面收益。

　　而自6月13日收盘至6月25日，上证指数区间跌幅仍为-1.78%。由此，有分析人士指出，QFII的进场通常来说并不会是简单意义上的短炒行为，一般属于时间较长的投资。由此来看，封闭式基金还有较高的上涨空间。

　　另有市场传闻称，社保资金已经进场，且仍在继续买入。其依据是，封闭式基金一直都是保险资金、社保基金的集中营，因此社保基金入市可能首选投资封闭式基金。尽管这一传闻很难得到证实，但也彰显了封闭式基金在目前市场上的眼球度。

　　可能获益股指期货

　　最近，由于上证指数持续暴跌，关于推出股指期货救市的言论再次风起云涌。消息人士预言，股指期货下半年推出的可能性还是比较大。

　　股指期货的推出是A股市场关注的一个焦点，相关消息的传出都会掀起市场对其推出的一番炒作。

　　华西证券郭锐指出，若下半年顺利推出股指期货，则封闭式基金作为现货替代品，新的需求也会形成短期交易机会。投资者应密切关注相关政策因素和折价率变动，适当进行波段操作。

　　不过郭锐认为，对封闭式基金投资者而言，仍应谨慎看待当前折价率的回升是否提供了足够的安全边际。在基础股票市场大幅波动的环境下，折价率也会相应大幅波动。而在净值增长并不乐观、分红预期不再强劲的情况下，基础股票市场系统风险所带来的净值不确定性将是影响封闭式基金交易价格波动的最主要因素。

　　而有些观点较为激进的分析师指出，在股指期货推出前，封闭式基金的投资价值就应该给予期待。尤其是明显的市场主力还是基金，其本身代表了一个庞大的阵营，建议投资者要注意在2008年下半年配置一定仓位的封闭式基金，这一品种的投资回报率相对会好一些，也值得大资金投资者的关注。

　　另外，国金报告建议在下阶段封闭式基金的投资选择上关注预期净值变动情况，适当兼顾折价波动，选择基金进行投资。

　　其中，对于预期净值变动的判断可以从管理人(包括基金公司、基金经理)长期投资管理能力、基金持仓结构等角度出发。从长期投资管理能力角度出发，优选具有优势的封闭式基金产品。封闭式基金作为我国基金规范发展的始作俑者，部分产品在长期的运作中展示了管理人出色的投资能力，对自2003年至今五年多来现存封闭式基金历年业绩(2008年统计至6月20日)进行比较分析看到，科汇、科翔、金盛、兴华、天元、汉盛、安顺、裕阳等基金业绩持续出色，各年度业绩多数处于同业排名前半区，其中科汇、科翔两只基金的业绩更是一直处于同业前十的位置。参考比较上述产品的剩余期限和折价情况，建议侧重关注科汇、科翔、金盛、天元等管理人长期投资管理能力具有优势的基金。而在宏观调控的背景下，由政府主导的投资一般不会减弱，甚至会得到加强，这也将为资本市场带来重要的投资机会。因此，相对稳健的投资者，可以选择侧重投资上述行业的行业板块基金。参考封闭式基金的折价水平，建议关注科翔、景宏、同盛、普惠等侧重投资上述行业的行业板块基金。