强麦冲高回落 近期仍有强力支撑

　　一周市场综述：

　　本周强麦总体保持上扬走势，虽在周二报收阴线，下破2100支撑，但周四继续回到2100 上方的区间，周五表现尤为强势，在周边市场疲软下一枝独秀，上探2180 的高点，成交量创上市以来的新高，持仓巨幅增加，达148692 手，郑交所强麦仓单开始流出，6 月20 日仓单减少240 张。

　　随着小麦收割基本完成，产量增加已没有悬念，当前市场主要呈现以下几个特点：

　　1、农资成本上升，农民惜售心理增强

　　由于当前国际能源市场总体形势严峻，使得部分以此为原料的农资成本有增无减，同时通货膨胀背景下化肥、农药、生产力成本也出现不同程度的上涨，据河南省统计局预计，08 年1-6 月份全省农业生产资料价格指数同比上涨17.1%，高于去年同期约12.6 个百分点，农民种植综合成本每亩增加80 元左右，在一定程度上抵消了国家给与的“三农”补贴，农民种植利益薄弱，因此即使产量大幅增加，但在成本支撑下对后市价格预期较高，惜售心理增强，同时国际粮价的高涨也会助长这种心理。

　　2、最低收购价政策支撑，收购竞争剧烈

　　为保护农民利益，提高农民种粮积极性，今年我国两次提高小麦最低收购价格，抬高了新麦低价。其中白小麦收购价每市斤0.77，红小麦、混合麦每市斤0.72，执行预案适用时间为2008 年5 月21 日-9 月30 日。

　　在农民惜售心理下，收购竞争剧烈，收购进度先快后缓。

　　据统计，截至6 月10 日，江苏、安徽、山东、河南、湖北、四川6 个小麦主产省各类粮食企业累计收购2008 年新产小麦671.1 万吨，比上年同期增加278.1 万吨，其中：国有粮食企业收购602.4 万吨，占收购总量的90%，比上年同期增加239.8 万吨。

　　3、玉米小麦价格倒挂，饲用消费增加

　　据美国农业部6 月供需报告预估，08-09 年度我国小麦饲用消费为900 万吨，较5 月预估增加200 万吨。一方面，由于玉米价格的攀升，部分地区小麦玉米价格倒挂，人们开始使用小麦代玉米以节约成本，小麦饲用消费需求有所增加；另一方面，小麦在饲料应用的潜力较大，虽然在猪饲料上只适用于成年猪，但在禽类饲料则可以完全替代。

　　不过长期来看，小麦丰产、小麦食用消费减少以及政策不确定性将是制约麦价大幅上涨的终要因素。据国家粮油信息中心6月份预测， 2008 年小麦产量为1.125 亿吨，较2007 年的1.0986亿吨增加264 万吨，增幅2.4%，并初步预计今年全国优质专用夏收小麦面积将达2.17 亿亩，小麦优质率达到63.2%，比上年提高3.6 个百分点。消费方面，随着人们生活水平的提高，饮食结构逐渐改善，近年来我国面粉消费需求保持下降趋势，07-08 年度，我国小麦制粉消费8500 万吨，较上年度减少100 万吨。而政策方面，国家为了实现08 年消费者物价指数在4.8%的宏观调控，而5月份CPI 同比上涨7.7%，控制粮食价格也是必然所趋。

　　后市展望：

　　近期在种植成本上涨以及政策支撑下，保持多单思路，901合约关注2145 的支撑以及2200 整数关口的阻力位。

　　相关市场动态：

　　1、小麦产区磅秤出库价 级别：中等 单位：元/吨

　　2、部分地区玉米、普麦现货价格对照图

　　3、强麦指数收盘价与持仓量走势图