西南期货：白糖跌停 后市何去何从

　　文华财经(编辑 李志伟 )-- 今日郑糖低开后继续下跌，下午开盘后出现放量下跌，短短20分钟就封在跌停板，市场及其悲观。近月合约已经创出了历史新低。纵观近期白糖走势，6月18日出现大幅度上涨，并有向上突破的迹象，而6月19日大跌使白糖再次回到原先的地位区间继续调整，仅仅调整2天后，今日再次跌停，市场十分悲观，白糖到底跌向何方呢？

　　过剩的基本面抑制国内糖市上涨

　　本制糖期全国已累计产糖1481.28万吨，其中，产甘蔗糖1365.17万吨，产甜菜糖116.11万吨。本榨季全国糖产量创出了历史新高，比上一榨季多出约280多万吨，国内过剩约180万吨。虽然近期国储宣布了收储30万吨的计划，但是30万吨的收储还远不能改变目前国内过剩的基本面。而且目前仍未见国储收储的具体时间，国内糖市过剩的基本面较长时间内都很难改变。

　　销糖进度偏低，市场对糖市场后期较为悲观

　　夏季是传统的白糖消费旺季，而今年由于自然灾害偏多，前期的地震加上近期南方水灾都影响了白糖的消费量，白糖的消费进度也是近三年来的最低水平。截止到5月底，全国累计销售食糖882.57万吨，累计销糖率59.58%，销糖率创出近三年来的最低点。旺季不旺的局面将会使得后期销糖压力增大，市场对后期走势仍然较为悲观。

　　白糖后市如何？

　　目前产区现货价已经跌至3210元/吨，已经跌至糖厂加工成本价。一般来说，由于运输及加工费用的不同，糖厂加工成本价在2800-3200附近。目前基本上跌至成本线附近，继续下跌的空间不大了，当然在市场及其悲观的情况下会出现过度的杀跌，不排除后期可能还会有下跌的空间，目前市场整体上处在探底的过程中，短期也不宜过度看空。中长期看，目前国内过剩的局面很难改善，国内糖市仍将会继续低迷一段时间。

　　西南期货 研究部 许亮