中期期货：橡胶构筑阶段顶部

　　文华财经（编辑 刘娜）--沪胶今日开盘26850，盘中围绕26900震荡，最高27130，最低26550，尾盘收于26810，持仓减少2690手至124456手。基本面上，前期气候因素导致国内割胶推迟，产量下滑，国外主要产区仍处于持续的恢复当中，新胶还未对市场形成明显影响，供应依旧偏紧，而高油价在推动合成橡胶成本上涨的同时在下游消费领域对汽车和轮胎消费也有明显的抑制作用。从沪胶库存变化情况看，库存在前期快速回落，6月初回落到20000吨以下，库存降幅出现明显缩小，库存消化速度出现停滞，这预示着消费和供应紧张的矛盾逐渐缓解，甚至开始趋于平衡。随着供应的不断改善，需求对胶价的推动作用减少，橡胶价格在割胶旺季转弱的机会很大。现货方面，亚洲现货橡胶价格涨跌互现，交投淡静，市场预期未来几天价格进一步走软，国内现货方面，SCR5标胶挂单833吨，挂单均价27367元/吨

　　从沪胶盘面看，沪胶近期盘中振幅和持仓的波动都比较大，资金炒作的因素对盘面短期波动影响较大，九月合约大体会在26500-27500间宽幅振荡。技术上，沪胶809合约在26000-26800区间形成了成交密集区所构成的支撑带，这一区域也是重要的多空分水岭，短线若不能继续上攻则仍会回到这一重要区域内整理，而跌破此区域将形成双头结构从而转入中期弱势，操作上建议多单谨慎持有。

　　中期期货青岛营业部 耿涛