美元走势左右铜价 下跌途中出现反弹

　　市场焦点

　　本周回顾

　　本周LME铜的走势继续延续了上周的回落行情，在上周跌破8000后，本周整周的收盘价都在8000之下。前四个交易日出现了收盘价和最高价、最低价每日逐渐下移的走势，但周五却风云突变，由于美元的下跌和原油大幅上涨，导致了价格跳空高开后大幅上扬，一举收复前四日的下跌空间。

　　周一在7950点开盘，最高仅升至7970点，最后收于7935点；周二则继续下跌基本都在7900之下交易收于7880点；周三小幅下跌10点收于7870点；周四则因库存增加1250吨开盘后就急速下跌，并创出本轮下跌的新低7762点，最后仅仅收于7810点，下跌60点；周五开盘就跳高100点，开于了7900点之上，晚间在美元和美股大幅下跌以及原油大涨的带动下，快速上涨，最高至8070点，但因其后公布的美国就业数据不佳而回落，本周最后收于7985点大幅上涨2.23%，与上周的收盘价基本持平。从图表上来看，前期交易都贴着5日均线下方，周五虽有大幅反弹，但依然未能打破下降通道，各均线组合还依旧是空头排列，周五的大涨是否是个见底反弹的信号目前还不能下定论。

　　沪铜本周也是处于一个逐步走低的通道之中，周一即高开低走最低探至60000点；周二再度下探60000点后出现支撑而反弹；周三则很轻松的突破了60000点的关口最低探至了59710点，这也成为了本周的最低点，同时也是唯一一天收在60000之下的；周四继续在60000点关口来回波动，但最后收盘非常勉强但依然顽强的收上了60000点之上；周五则在LME电子盘跳空高开的带动下高开，盘中虽有回落但整日的交易均在60000之上，最后本周收于60640点。本周沪市值得注意的是在价格探底的两日中，同步出现了放量的局面；另外国内近期的走势略领先于LME，且国内的60000整数位处显示出较强的支撑。下周一国内由于假期放假，因此周五也有较多过节平仓盘出现。

　　LME库存本周下降了2400吨，除周四是增加了1250吨之外，其余均小幅下降，但后续库存是否会有继续减少，目前还不能下结论。而沪铜本周库存继续大幅下降，减少5725吨至38829吨，后市依然可能继续下降。

　　本周的CFTC变化可以看出，一个重要变化——本周出现基金总净空头。从图表可以看出，当基金净头寸处于多头时，那么价格一般会上涨，而当基金头寸处于净空头时价格一般都是下跌的。因此仅从CFTC的图表来看，基金对于铜价的后市并不乐观。

　　下周展望

　　LME铜价跌破8000点后出现了一个比较快速的下探过程，本周最低探至7762点，接近本年度低点。目前从技术图表上看，各均线都出现了向下发散的特征，继续维持弱势格局。但在年度低点被击穿之。本周在期权宣告日后，LME升贴水开始小幅下降，同时注销仓单继续下降，而持仓量也开始下降。

　　而沪铜本周领先于LME盘在周四就开始止跌回升，国内60000点短期重要支撑关口本周经历了数次的冲击，就本周来看该关口仍然较为坚挺。比较重要的因素应该是高升水的支撑，本周的现货升水一直维持在300点左右，一改前期的贴水局面，显示出在60000附近有采购商开始介入采购，而现货商则出现了惜售。但如下周60000点被成功击破，那么向下将测试58000点另一个重要支撑关口。沪铜目前处于近高远低的排列中，可以建立买近抛远的套利模式。另外，若60000点支撑位被成功击破，可小量建空头。

　　西南期货 贾铮