金属解盘：欧元放加息预期 金属弱势震荡

　　6月6日金属解盘

　　昨日金融市场最大意外是欧央行特里谢称通胀压力巨大，暗示最快可能于下月加息。受此影响，美元兑欧元大跌。原油暴涨，并带动商品大涨。伦敦金属昨日在疲软的气氛中下跌，但尾盘被原油大涨带动而回升。笔者认为，美国和欧洲央行都在通胀压力之下转向通货收缩政策，其实质是流动性的收缩，利率的提高将减少资金流入商品，对商品整体是金融利空的。短时间美元汇率波动造成的商品价格波动并不改变通货收缩的利空实质。

　　伦铜昨日收于7810美元，持仓减少到24万手以下，但今日早盘高开于7880美元，跟随昨晚原油的大涨。由于库存绝对量仍低，现货升水维持在130美元以上。笔者对铜市转向季节性消费疲软以及货币收缩政策带来的整体偏空判断不变。技术上看，期价压力在8千美元，背靠抛空的思路不变。沪铜今日受伦敦上涨影响价格波动较昨日略积极，基本维持在60500的波动，由于现货供应紧张，报价连续几日小幅走高，空头持仓信心不足，加上端午节前的长周末，铜市大举减仓，全天减仓近万手。上海交易所公布的库存显示本周库存下降了5700吨，在上海库存本来很低的情况下库存大减，相信下击将体现对铜价的提振作用，比价可能会回升。总的来说，本周两市库存表现为净减少，因此对铜价产生支撑作用，期价在库存支撑下仍有能力维持目前的盘整状态，但中线技术弱势没有改变。操作上中空坚持，反弹抛空。

　　伦锌昨日温和下跌，持仓增加到近期高点，说明市场分歧很大，期价保持弱势震荡。笔者对于锌价在供应过剩积累的压力下保持下跌趋势的判断不变。技术上看期价压力在2千美元，空头继续。沪锌目前受到现货支撑，但由于比价过高，后期将转为更大的现货压力。今日期价仍然保持在16600-16900的波动，由于现货升水，期价在此等待没有明确方向。市场上流传关于电力涨价的说法，但实际上由于锌耗电量较铝少得多，对成本的影响实际很小，不足以作为炒作依据。技术上看，期价维持横盘，K线反复高开走阴，显示上档压力明显，技术上仍为偏弱。由于在此多空堆积了大量持仓，一旦暴跌之前的高成本因素消化，可能出现较大跌幅。操作上，空头坚持，技术压力在17000缺口一线，靠背靠抛空。

　　(倍特分析师：邓宏)