文华财经(编辑 王亚男)--LME基本金属市场昨日涨跌互现：期锡和期锌小幅反弹，铝跌破2900收盘；期铜盘中高点7919、低点7825，收盘价格7842，下跌37点。

　　可以说，如今的商品大盘走势出现了分化严重、扑朔迷离的局面：农产品仍在高位盘整、原油出现技术调整、黄金强势不再、基本金属总体出现抵抗性下跌―――如何看待眼下的行情特征和具体操作呢？

　　笔者提出的参考点是：

　　(1)、美元将展开反弹之路：美元因素不是决定商品大盘走向的根本性因素，但物质的发展在一定周期内有其“矛盾的特殊性”―――在商品大盘进退两难之际，美元因素将会起到打破平衡的作用。近期一系列公布的美国重要的经济数据均好于预期：美国5月制造业数据、5月营建支、前期公布的GDP和非农就业人口数据等均好于预期；贝南克的意外言论给市场发出的信号只有一个：美元降息或将结束，美国市场无法忍受日益高涨的通膨局面；技术上，美元指数的周MACD指标及月KD指标均出现支持上涨的信号。总而言之，美国的经济数据、行政意向和技术指标均支撑美元展开反弹之路

　　(2)、欧元区问题显示：欧元区5月份服务业采购经理人指数PMI为50.6，与市场预期持平但大大低于4月的52.0―――市场难掩失望的情绪―――以英国为例：5月的PMI为49.8，为2003年3月以来的首度萎缩。这样我们就不难理解昨日欧洲三大股市一开盘就大幅下跌了。另外，公布的欧元区4月份销售零售额较前月下降0.6%―――市场预计为增长0.7%―――反差之大可见一斑。有数据显示，欧元区的消费者信心指数正在下降。

　　(3)、周边市场，黄金难有作为，原油迎来技术性周期―――调整的空间也许有限，但时间不会太短。

　　(4)、基本金属本身基本面没有消费面质的变化―――中国、美国和欧洲出于消费淡季―――这一点是根本的以因素。我们观察一下沪铜和沪锌的持仓结构，就会发现，多头主力已被套牢有不小的差价了，尤其是后者。

　　建议：沪铜空单持有，PTA和橡胶余下多单持有，沪铝、沪锌和燃料油观望；黄金空单持有。农产品：大豆、豆粕余下多单持有，豆油、玉米和小麦、棉花观望，白糖多单持有。(储平）