期货公司进入良性循环新阶段

　　游石

　　期货公司作为期货市场的主体和基础，在一线承担了市场开拓、风险管理、投资者教育等重要职责，并具有不可替代的作用。期货公司的兴衰，关系着整个期货市场的健康运行。值得欣喜的是，随着商品市场的繁荣，以及备战股指期货的深入，国内期货公司综合实力近年来大幅提高，这为我国期货市场积极稳妥发展打下了坚实基础。

　　目前，我国“世界加工中心”的地位已经确立，国民经济处于大规模工业化阶段，对各种商品的需求迅速增长。2007年，我国消费钢材5亿吨、原油3.46亿吨、铜400万吨、铝1175万吨，已经成为世界最主要的工业原料消费大国。在国民经济对商品巨大需求的推动下，大量企业积极进入期货市场管理风险，直接推动了铜、天胶等期货品种的持续活跃。

　　数据显示，2007年国内商品期货成交量72846万手，成交金额40.97万亿元人民币，分别比2006年增长62%和95%。今年1至4月份，期货市场更是爆发性增长，累计成交量40434万手，累计成交额24.4万亿元，分别同比增长180.44%和187.4%。

　　市场繁荣，提升了行业的景气程度。期货业一举扭转五年前全面亏损的状况，不少资本实力强、管理水平先进的公司脱颖而出，公司盈利能力较数年前大幅提高。比如，去年有37家期货公司的代理额超过3000亿元，比上年增加17家；有23家公司的代理额超过5000亿元，比上年增加15家；有7家公司的代理额超过1万亿元，比上年增加6家。排名第一的期货公司代理额更是超过了2万亿元。而2001年和2002年，全国期货交易额仅分别为3.02万亿元和3.95万亿元。

　　当然，也有一批经营不善的公司逐渐被市场淘汰。据统计，国内期货公司数量从2003年的185家削减到去年底的177家，再到目前165家，整个行业的集中度已悄然提高，并走上良性发展的道路。

　　同时，在股指期货将要推出的背景之下，期货业又正经历着一轮增资扩股和重组的热潮。由于券商参与股指期货必须通过IB介绍业务模式，今年以来，期货公司股权结构发生重大变化，渐渐形成以券商控股为主的股东结构。据统计，目前全国165家期货公司中，被券商控股的公司已经过半，剩余期货公司则主要被大型现货企业和其他类型股东所控股。

　　此外，金融期货结算业务和以净资本为核心的风险监管体系，又对公司的资本实力提出更高要求，全行业的资本实力和抗风险能力大幅增强。数据显示，截至2008年3月末，国内期货公司注册资本总额达到111.8亿元人民币，较2007年9月份的85.4亿元增长了逾三成。