新浪财经

股指期货推出面临又一次时间窗口

http://www.sina.com.cn 2008年05月15日 07:26 全景网络-证券时报

  股指期货曾经与三次推出的时间窗口擦身而过。

  第一次时间窗口在2006年4月到10月,那时股权分置改革已稳步推进一年有余,证券市场各方都沉浸在中国证券市场使入良性轨道的喜悦之中,中国股市也正逐步进入后股权分置时代,借中国股市根本制度改革顺利完成的东风,股指期货的推出必将成为涅槃在后股权分置时代的凤凰。

  第二次时间窗口,在2007年初至2007年4月份,新的《期货交易管理条例》正式颁布实施,期货市场交易管理更加规范,也更适应股指期货等金融期货推出的新的时代背景。第三次重要时间窗口在2007年末。那时,股指期货正式上市时间最晚在12月28日公布的传闻,在坊间不胫而走,中金所对于股指期货的准备工作速度也开始加快,但股指期货又一次与时间窗口擦肩而过。

  股指期货的推出应当根据各方面条件相机抉择。目前,推出股指期货正处于一个非常有利的时机,正处于推出的又一次时间窗口。目前,推出股指期货的天时、地利、人和均已具备。中国改革开放更加深入人心,经济连年保持快速增长,近年来政府又大力推进金融体制改革,此次印花税调整更进一步体现了我国政府对证券市场的重视与爱护。从交易、结算制度的完备性,交易系统压力测试的完成性,会员结构的合理性,风险防范措施的完善性,以及期货行业结构的优化性来看,证监会、中金所对于股指期货上市所做的准备工作也可以说是无微不至。从目前的情况来看,股指期货若再彷徨不前,必将产生经济的外部负效应,在长达近2年之久的准备过程中,各方均都耗费了太多的精力、人力、物力、财力于此,时间成本、机会成本已经让市场各方不堪重负。

  因此,股指期货与融资融券相比,在对市场的影响地位上是重,在推出的时间选择上是急。其实,股指期货作为一个投资工具,一个组合工具,一个避险工具,一个对冲工具,大可不必把政治的、经济的、军事的、文化的、民族的重任压在股指期货的肩上,让其负重前行。在没有推出股指期货的情况下,上证指数从6124点调整到2990点,动态市盈率从60倍调整到近25倍。试想,如果此前推出股指期货,大盘如此巨幅的调整,股指期货该当何罪?恐怕早已背负千古骂名。再试想,如果有了股指期货,并且发挥它应有的作用,大盘还会跌得如此惨烈吗?恐怕早已恢复到理性投资区间。我们应当以一颗平常心来看待股指期货,让其发挥正常的理性的功能作用。(下)

  (北京工商大学证券期货研究所 胡俞越 孙 昉)

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

【 新浪财经吧 】
 发表评论 _COUNT_条
Powered By Google
不支持Flash
·《对话城市》直播中国 ·新浪特许频道免责公告 ·诚招合作伙伴 ·企业邮箱畅通无阻