金属解盘：技术破位 铜价展开季节回落

　　昨日伦铜收于8325美元，期价再次跌破60日均线，持仓减少，现货升水也下降到130美元。场内消息称中国消费疲软及美元反弹令多头平仓。我们来看本周铜市基本面出现的最新情况，本周五国内库存上升4600吨，伦敦库存昨日增加1000多吨，结合注销仓单处于低位，这可能是库存转向季节性回升的信号。近两周我们反复分析，美元回升的货币因素对金属中期利空，消费方面中国由于消费疲软拒绝高位采购，伦敦看不到实盘买家，预期方面进入6月将转向对淡季消费下降的炒作，消费因素利空，唯一的利多支撑来自低库存带来的挤仓压力。但是现在库存的利多也在开始向利空转移。往后看，接下来的淡季基本因素都在向利空转移，基本面处于旺季向淡季转换的最后阶段。技术上看，伦铜期价反复测试60天线支撑，昨日再次收于前期平台及60日均线之下，均线系统在8500一线集合形成向下的压力，期价破位，即将展开下跌行情，向下的第一支撑在8千一线，第二支撑则在7600。沪铜在消费疲软的压力下一直拒绝伦铜的挤仓，但由于前期不涨，季节性回落的空间也更小，可能在回调过程中回补价差。今日沪铜开在64000收中阴线，破了4月中旬低点，也破了三角形下边支撑，技术上看形成三角形破位，目前沪铜均线压力已下移到65000一线，而64000作为形态支撑也成为压力，下档有力支撑在6万一线。操作上空头继续，64000一线继续加仓。

　　伦锌同样疲软走势，期价再次回到2200一线，反复向下测试支撑，随时可能破位。技术上看，伦锌破了2200后下一支撑在低点连线2100处，进一步的支撑在2千关口，一方面供应过剩积累期价倾向于下跌，另一方面继续下跌将面临成本支撑，笔者倾向于期价反复弱势震荡，但下跌过程较为困难，下跌空间也不很大。沪锌今日增仓再次破了18000整数关，期价随时可能破位，技术上突破18000下档支撑在前低17500一线，但同样考虑成本因素，笔者认为低于18000,价格将越来越接近成本支撑区，下跌过程较为困难，下跌空间也不大，反对僵硬的按技术形态认为17500破位展开大幅下跌空间的看法。因此，操作上，建议空头在低位反复震荡的思路，锌空破位后急跌平仓，不可追跌，而是换到下跌空间更大更流畅的铜上去。

　　(倍特分析师：邓宏)