LME期铜昨日在电子盘大幅下挫―――价格一度跌到8370，收盘回到8550；其它基本金属表现稳定：期镍拉出长下影线，铝和锌分别收盘为3050和2290。

　　G7会议发表的对汇率的预警声明称：外汇汇率过度波动及无序波动对经济成长不利―――这是2003自年来G7会议口风首次出现改变，人们担心G7成员国会联合干预汇市，因而美元出现了短暂的反弹。笔者以为：G7成员国联合干预汇市的可能性不大，在经济格局本身不稳定的氛围里，干预汇市无疑是螳臂挡车，因此声明不会对美元走强构成持久性支持。

　　然而，笔者对美元走势在一段周期之内定性为反弹比较执着，理由可以简单归结于：经济大格局极其不确定的氛围里，美元资产反而会比黄金受到追捧，次级债务危机发源于美国但美国股市下跌幅度却大大小于全球其它股票市场―――这很好地说明了这一点。尽管如此，此次美元的反弹会以极其复杂的方式进行，即便做成局部的“底部”也是需要时间的。因此，美元的反弹对基本金属的上涨影响也是复杂的。

　　就LME期铜来说正出于敏感阶段―――这是本月第三周，交割日期在在即。我们知道，长期徘徊在近28万手的LME期铜的总持仓毫无疑问说明了多头“逼仓”的做法―――在交割周期，如果行情还不能出现实质性的上涨，那么，市场的信心将受到打击。

　　另一方面，周边市场的黄金出现反弹、原油昨日刷新高点，然而基本金属却无动於衷，这令人疑惑；沪铜的表现更是不堪：跟涨谨小慎微、跟跌慌不择路，使得国内做多慢慢转变为了“鸡肋”。

　　本周美国PPI和CPI数据公布在即，晚些时候美林和华旗也将公布第一季度财政业绩，因此，影响市场的短期因素会波动较大。

　　建议：沪铜和沪铝多单平仓一半；锌、PTA观望，黄金余下空单持有，燃料油多单持有。农产品：大豆和豆油尝试做多；豆粕和糖观望；玉米、棉花和强麦多单持有。(储平)

　　◆ 交易策略

　　黄金：余下空单持有；

　　铜：多单平仓一半；

　　铝：多单平仓一半；

　　锌：观望；

　　燃料油：多单持有；

　　橡胶：观望；

　　糖：观望；

　　小麦：多单持有；

　　棉花：多单持有；

　　郑甲酸：观望；

　　大豆：少量买进；

　　豆粕：观望；

　　玉米：多单持有；

　　豆油：买进；

　　(西南期货)