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煤炭合约价大涨(2)http://www.sina.com.cn 2008年04月10日 08:24 嘉益博华
初级硬炼焦煤和其它炼焦煤价格之间的差距也升至记录高位-自约35美元/吨升至约85美元/吨,这是高品质炼焦煤市场持续和预期中的紧张的结果。 图5:初级硬炼焦煤和半软煤合约价之间的差异
08/09年度炼焦煤(用于钢材生产)合约价上涨较热量煤(用于发电)合约价的上涨更为强劲,因为08年炼焦煤需求的增长预期将更为强劲,且供应增速更慢。 炼焦煤供应的增长受到阻碍,特别是澳洲昆士兰州的严重洪水影响(受损比热量煤严重)。这在08年将导致1500万吨的产量损失,导致澳洲炼焦煤产量08年同比减少400万吨。 受这些因素影响,日本钢材厂(其中很多都有它们自己的焦炭炉)自04年以来首次从美国同时进口炼焦煤和焦炭。 我们的预期表明08年炼焦煤市场将短缺1500万吨(海运煤炭市场需求同比增长7.3%,而供应同比仅增长1.1%),09年仍将短缺700万吨,这样09/10年度炼焦煤合约价将可能和目前合约价相当。 表6:海运冶金用煤供需平衡表(单位:百万吨)
炼焦煤和热量煤市场继续受到澳洲和加拿大新煤矿试运行被推迟的影响,推迟是由于成本超支,且人力和设备短缺(特别是由于中国进口需求的预期下降以及价格连续两年下降) 对热量煤供应影响更大的是南非的电力短缺,这导致煤矿,铁合金和金属工业的电力供应被迫削减;以及中国煤炭和电力短缺,这导致政府对煤炭出口采取临时管制。所有这些因素都使得供应受损。纽卡斯尔的热量煤供应也一直受到铁路运能和港口后勤的制约。 我们预期08年和09年海运热量煤市场将发生中小幅度的短缺,太平洋地区的强劲需求使得市场持续紧张。目前阶段,我们仍保持09/10年度热量煤价格将反转的预期。 表7:海运热量煤供需平衡表(单位:百万吨)
嘉益博华
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