[机构看盘]天琪期货：反弹前景不明朗，沪铜冲高回落

　　文华财经（编辑 王亚男）--伦敦方面：LME基本金属周五收跌，受投资者温和的抛盘打压，三个月期铜收低100美元至每吨8,405美元，投资者认为抛售是避险基金在LME清算所Clearnet本周初上调保证金后的削减头寸行为，

　　伦敦铜现货为8540美元，升水135美元。

　　上海方面：由于外盘下跌，造成市场方向不明，今日上海市场走势剧烈震荡，沪铜低开高走，在十日均线处剧烈震荡，cu0806合约以65900开盘，盘中最高66440，最低65820，报收于每吨66110元，较上一交易日上涨50元／吨，成交91286，持仓84580手。

　　消息方面：（1）周五公布的数据显示，美国3月密歇根大学消费者信心指数终值为69.5，市场此前预估为70.0；2月终值为70.8。

　　（2）中国央行副行长易纲上周末表示，中国央行将继续执行从紧货币政策。易纲称，虽然美国次贷危机对中国产生了外部冲击，但是央行权衡国际形势之后，仍然认为目前应该坚持从紧的货币政策。易纲称，稳健的财政政策和从紧的货币政策组合主要是为了防止通货膨胀。

　　技术上看，伦铜收一小阴，但仍受到均线系统的支撑，持仓稳定在28万手，成交温和放大，从持仓变化来看，多头信心坚定，后市有望延续反弹，今日沪铜在10日均线附近宽幅震荡，均线系统下跌趋缓，短期均线已转为支撑，因此期价大幅下挫的可能性不大，后市仍需要等待外盘的指引，而伦铜能否继续继续延续在高位，还取决于库存和持仓的变化。

　　沪铝依托60日均线延续弱势整理，盘中震荡走低，主力合约0806以19600开盘，盘中最高19650，最低19390，报收于每吨19415元，较上一交易日下跌315元／吨，成交74704手，持仓74764手，沪锌筑底反弹，但均线系统压制仍很明显，zn0806合约以19305开盘，盘中最高19620，最低19180，报收于每吨19485元，较上一交易日上涨55元/吨，成交227646手，持仓88506手。

　　操作建议：美国经济数据依旧疲软，今日又爆出美国美国投资银行雷曼兄弟公司以及高盛公司卷入一宗商业诈骗案，被骗金额达数亿美元，加剧了金融市场的动荡，使金融系统的流动性风险雪上加霜，对金属期货市场形成冲击，上周五伦敦三个月期铜下跌，目前库存继续下降，持仓增加，为28万手，注销仓单维持在两万多吨的水平，前期支撑市场做多因素还未消失，而美元继续走软也支撑期价走高，但投资者对目前经济形势还是心存疑虑，对后市日趋谨慎，金融市场潜在动荡的系统性风险不断给市场施加向下的压力，因此建议投资者观望或以短线操作为主，逢低买进，逢高入场，止损位设在63000一线，上方阻力位在70000一线，同时关注外盘的反弹能否延续，沪铝反弹乏力，弱势整理，建议短线操作，沪锌筑底整理，技术压力较大，建议保持观望，但如果外盘延续涨势，则沪铝锌可尝试轻仓短多介入。

　　 天琪期货 冉建华