[机构看盘]大陆期货：一季度供需压力犹存，锌价短期呈现随机波动

　　文华财经（编辑 李欣）--海关公布的最新锌贸易数据显示，中国精炼锌出口2月份为6,679吨，其中1号锌的出口总量为1250吨, 出口0号锌为5430吨。2月进口锌8984吨，其中有3700吨0号锌和1 级锌，超过一半1900吨来自于韩国0号锌，2月总体为净进口2305吨。1-2月出口16924吨，进口12065吨，净出口4859吨。国内锌继续在净进口和净出口之间摇摆不定。总的来看中国锌净贸易量仍是非常温和的，这对国内市场的供需平衡并未产生多大影响，今后几个月里锌的进出口情况仍将取决于国内和出口市场的价差，按照3月底LME价格下滑后的两市价差状况来看，已经打开了进口的窗口，按照3%的进口税和17%增值税的测算，LME价格现在仍比国内的锌价便宜，为此预计3-4月份进口量将有明显增加。

　　从产量方面看，国家统计局和中国有色工业协会报告精炼锌今年1-2月产量为565800吨，比2007年头两个月增加了2%，其中2月份的精炼锌产量为267600吨，比年前下降了4%，1月份的产量为298700吨，年比上升8%。从最新的有色行业协会数据显示，报告的锌精矿产量今年1-2月增长了24.3%，这仍然是非常强劲的增长率，显示出前期雪灾引发产量损失较为有限。此外2月份进口锌精矿达128,554吨，不到一月份的一半，1-2月累计精矿进口比去年同期增长了89.4%，如果以金属含量为基础增加幅度达到110%。二季度国内产量压力仍然巨大。

　　库存方面给予的信号同样偏空，上海期货交易所库存在过去的两个月里增加超过33000吨，由于国内现货锌价相比较于LME价格并没有出口的优势，3-4月份中国锌出口将再度放缓，进口将增加，这预示着库存压力仍然会较大，而中国之外市场的锌供应将减少。不过短期内锌市场变化仍将更多地受制于金融市场变化，锌价短期也将呈现随机波动，方向暂不明朗。

　　大陆期货 李迅