[机构看盘]鲁证期货：生产忧虑支撑 强麦弱势上行

　　文华财经（编辑 王亚男）--一、市场描述

　　本周（3月24日至28日），郑州强麦弱势反弹，主力合约WS809开盘2063元/吨、最高2105元/吨、最低2052元/吨、收盘2075元/吨，较上周收盘小幅上涨24元，周K线图显示，期价经过连续三周大幅下挫之后，在合约最低点及2000整数关口一线获强劲支撑，本周成交、持仓分别达到133.74万手与12.76万手，较上周分别增加8万余手与2万余手，虽然周末受短线多头平仓影响收低，但底部放量、增仓，表明低位承接力量较强，期价仍有进一步反弹的欲望。

　　二、行情成因分析

　　本周CBOT麦价冲高回落，连续0805合约开盘987.5美分/蒲式耳、最高1117.5美分/蒲式耳、最低968美分/蒲式耳、收盘985.75美分/蒲式耳，较上周收盘微挫3.75美分，但周末的下挫更多地是受大豆期价大幅回落的拖累，国际小麦市场供求状况的改观尚需要一定时间，高位运行态势难改。对强麦期价仍将产生拉动。

　　国内小麦现货市场略显疲软，本周26日进行的临时储备进口小麦拍卖，投放市场的92.85万吨各种进口小麦全部流拍，26日、27日进行的最低收购价小麦拍卖成交亦未见活跃，安徽、河南两市场总计投放市场的443.88万吨最低收购价小麦，成交68.41万吨，成交比率为15.41%，与上周大致持平，部分品种成交价格微幅走低，笔者此前已谈及，持续不断的拍卖，已令用麦企业放弃存粮是一个根本原因。但从另一角度看：国际麦价高价位的拉动及对未来生产形势的忧虑显然已超过市场对现货压力的担心，来自海关总署的统计数据表明，1至2月份，我国共计出口小麦10.83万吨，较去年同期减少46%，但2月份出口达到4.15万吨，较去年同期增加27.4%，在国家对小麦出口征收暂定关税、人大代表极力主张叫停粮食出口的政策环境下，显见国内粮商难抵国际麦价高位运行的诱惑。

　　此外，对未来小麦生产形势的忧虑也将对麦价提供支持，3月27日召开的国务院常务工作会议决定将08年白小麦的最低价收购价标准提高至1540元吨，在2月8日首次决定由上一年度的1440元吨提高至1500元吨的标准尚未实施的情况下，再度提高最低收购价标准，这在我国农产品政策价格史上绝无仅有，充分表明国家有关部门对于小麦生产成本上涨的认可及对未来小麦供求形势的担忧。也将抑制强麦期价进一步下挫的空间。

　　三、结论及交易操作建议

　　综合以上分析，虽然国际麦价冲高回落，且不排除继续走低的可能，但国内小麦生产形势的忧虑及政策性提价将抑制麦价进一步走低，从而对强麦期价提供支持，强麦期价延续反弹的可能性较大，建议继续保持中长多头思路操作，但少量持仓为宜。

　　鲁证期货 赵磊