天琪黄金周评（03-28）：美国经济又陷漩涡，黄金原油企稳反弹

     黄金价格在经历了上周的暴跌之后，本周开始企稳。在美国陷入经济衰退的情况下，黄金价格的下跌引起了市场的恐慌，避险功能无法体现加剧了投资者的担忧。而本周金价反弹并且稳步上扬，后市有望收复失地，下面我们对本周内价格的走势做个小结

     基本面分析：美联储降息50个基点之后美元开始强势反弹，曾使得黄金与原油价格暴跌。本周一美国公布的成屋销售数据大幅好于市场预期，市场普遍猜测美国经济有筑底迹象，但需要更多经济指标来论证。然而仅仅一天，随着美国消费者信心指数以及耐用品订单数据的大幅下滑，美元也结束反弹，挑头向下。此时相对较低的黄金价格受到市场追捧，摆脱了下跌颓势，周线图收阳。其实美指此轮反弹结束已有预兆，技术图形上处于黄金分割线的压力，而基本面随有所好转，但在整个经济拖累的情况下，数据出现大幅下滑并不意外，而且次贷危机阴影并未散去，美联储未来仍有减息预期。受到避险资金的‘关照’，黄金价格过于高涨，泡沫被捅破有利于打开黄金后市的上行空间。现阶段市场较为平静，而当风暴再起之时黄金可能迎来“春天”

     本周基本面回顾：美国投资公司Oppenheimer金融分析师梅瑞迪斯惠特尼继昨日下调对花旗的业绩预期后今日再次指出美林和瑞银集团第一季度将可能分别减记60.3亿美元和110.6亿美元。这引起市场担心信贷和房产危机削减银行机构收益将持续一段时间。在报告里惠特尼还预期美林每股股价在第一季度将下滑3美元，并将2008年的每股盈利下调20美分。同时，预期瑞银第一季度每股可能亏损2.75美元。截至目前，瑞银集团是欧洲地区受美国次贷危机影响最严重的金融机构，已累计次贷相关亏损高达180亿美元左右。若第一季度财政报告疲弱，将加剧信贷危机短期内不会消失的观点，美元上半年的道路也将会更加坎坷。在此之前，美国2月成屋销售意外增加2.9%至503万，预期为降至486万。完全出清房屋存货需要的时间自1月份的10.2个月降至了9.6个月，为2007年8月份以来的最低。美国3月消费者信心指数跌至64.5，为5年来的最低水平。消费者信心指数下降在市场的预期之中，但降幅之大还是超出市场预期的73.5。各分项指数未能给市场带来安慰，现况指数及预期指数均创出新低。消费者预期未来6个月商业状况，就业及收入将继续恶化，另外，消费者的购买汽车及重要器具的计划也出现了下降。

     未来展望：下周市场最为关注的是美国非农就业报告，预计报告出炉之前市场价格变化将以震荡为主，尤其国内市场行情较为清淡，投资者应保持震荡思路。美国2 月非农已经跌至最低水平，此次公布的数据预计将好于上个月的结果，但当前形势下就业增加的可能不高。耐用品订单的下滑以及消费意愿的减低将会影响到服务行业，而比重较大的建筑业短期内改善的可能更低。该报告将在4月4日公布，当天清明节国内市场将迎来长假期，时间上避开了非农数据。综合来看下周将维持整理走势，投资者应保持偏多思路，为规避风险应在假期前尽量了解持仓。