外盘拉动内盘走升，天胶关注明日库存数据

     天然橡胶： 　　现货企稳，交易员成已经低于成本销售，跌幅有限。日胶延续上涨。资金有重新入场迹象。国内挂牌价维持在22400元。从近期价格看，这一区间基本为现货阶段底部，降幅有限。近期基差维持在120-200元之间。明日将再度公布库存，从前期正基差维持的情况来看，本周再度减少的可能性颇高。 　　技术上，期价日内高开低走，成交再度萎缩，持仓延续减少。价格站稳短期上升通道支撑市场人气，空头继续回补。本次调整仍以反弹界定，阶段性目标在23000元一线。 　　从目前整个商品价格走势、资金流动以及宏观政策面、经济学思路等方面考虑，我们认为橡胶很可能成为新一轮行情的导向标。 　　个人认为，期价在截至5月初之前的时间里将维持高位宽幅振荡格局，并不排除创出新高可能。但从长期来看，库存压力、内外盘联动都不利于天胶在08年展开季节性行情。而伴随新胶上市，期价将直接进入回调过程。因此，目前宽幅振荡区间很可能成为中期顶部。 　　套利操作，建议关注807-809机会。 　　操作上，观望为主，战略投资者可考虑逢低建中线多单。 □ 李国栋　 首创期货