天琪黄金日评（03-27）：美元反弹宣告失败，金价走高依然可期

     一、国际黄金价格走势

     隔夜纽约COMEX 4月黄金期货合约上涨14.20美元，收报每盎司949.20美元。伦敦贵金属下午定盘价为每盎司946.75美元，上一交易日报926.75美元；纽约NYMEX 5月原油期货结算价上涨4.68美元，报每桶105.90。

     周四，上海黄金期货6月合约跳空高开后，震荡走低，收盘上涨0.64元/克，涨幅0.3%。开盘213.98，最高214.50，最低213.1，收盘213.3，成交18126手，持仓锐减2324手手至34894手。

     二、主要影响因素分析

     周三，受耐用品订单意外的下滑以及房地产数据恶化影响，打击了市场刚刚从美联储降息75个基点获得的信心，市场对经济前景的担忧加剧，使美元的反弹功亏一篑，黄金受益走高。

     目前有绝对的证据表明，美国的经济已经濒临衰退，或许就像美国能源情报局调查报告暗示的那样“美国经济已经衰退”。这种猜测和预期有可能导致大量的国际资本流、股市萎靡、房地产加速恶化、失业率上升等经济领域的恶化并恶性循环，把美国的经济从一个麻烦带进另一个麻烦。

     欧元区经济面临的麻烦显然要小很多，德、法、意纷纷传来捷报。欧盟统计局周三公布，欧元区1月工业订单年率成长7.3%，此前分析师预估中值为成长 3.9%。 1月工业订单月率成长2.0%，此前分析师预估中值为成长0.3%。失业率已经降至25年来的最低水准。但受能源和食品价格飙升使通膨率仍维持在3%上方的较高水准。

     对比全球两个最大的经济体，我们不难看出今经济发展的优劣之分。同时我们也可以预见美国经济衰弱会令美联储继续采取降息等刺激经济政策，支持美元继续走低，而同时美国也将开始真正担心通胀的问题。总之，这一切的迹象都表明，黄金长期上涨的趋势将得到有力的支撑，1000的高点也绝对不是顶部。

     三、技术分析

     美元连续2个交易日大幅下挫，吞噬了上周美元反弹的幅度，受制于基本面的弱势，将继续前期的筑底走势，反弹宣告失败。黄金连收3阳，一改暴跌后市场的颓势，看多人气重新聚集，昨日金价收复5日均线，重上1000指日可待。沪金连续两日跳空上涨，由于人民的快速升值限制，沪金的日内走势相对稍弱。

     四、操作指导

     纽约金6月合约周二收盘价约合人民币215.5元/克，目前其最新价合人民币216.2元/克。虽然人民币升值仍会挤压黄金的上涨空间，但由于预期美元长期的弱势，金价长期上涨的格局不变。多单可继续持有。

     今日经济指标解读

     美国2月耐用品订单下降1.7%，除了运输产品之外所有的耐用品订单月降2.6%。商业的资本开支连续第二个月减少，而此前经济学家预期中值为月升 0.8%。此前1月的耐用品订单修正后月降4.7%。耐用品订单的下滑令市场颇感意外，周三的房地产数据再度和周一的数据形成反差，美国商业部数据显示，美国2月新屋销售月率下滑1.8%，年率为59万户，为1995年2月以来最低，当时为55.9万户。此前分析师预估2月新屋销售年率为58万户。美国商务部周三公布，美国2月经季节调整的营建许可修正后为下滑7.3%，初值为下滑7.8%；年率修正后为98.4万户，初值为97.8万户。欧洲央行3月 21日当周黄金储备减少5,500万欧元，外汇增7亿欧元。

     耐用品就是预期寿命至少在3年以上的产品（如汽车、计算机、家用电器、飞机、通信设备），它们代表着企业投资支出的非常重要的组成部分。经济的很多方面要依靠耐用品生产来维系，包括就业增长、工业产量和利润等。耐用品订货量之所以值得关注还有另外一个原因：它们悄悄地充当着更为复杂的工厂订货量报告的一个预览，而后者同时包括了耐用品和非耐用品。