国泰君安期货总裁何晓斌：08年是期货年(6)

　　全球最大经济体美国经济的明显滑坡，或者说衰退，无疑会对全球经济带来无法忽视的影响。我国为了控制通货膨胀则在采取紧缩政策，全球股市都在大幅下跌。因此，实体经济的波动必然带来虚拟经济的波动，而波动风险的加大则需要在相关期货市场寻求规避。期货市场如果实现有效的功能发挥，则会在一定程度上“熨平”市场的波动，令局部风险得到一定的转移，因此，国内股指期货的推出应加快进程，为我国经济的健康发展服务。

　　永远的持续的快速繁荣是不现实的，因此，我们必须理性面对市场的正常波动。实际上经过多年的“超长周期”的繁荣发展，全球实体经济当前已存在很多问题，这需要进行自我的调节与对问题的清理，这就是全球08年经济走势的总体背景，我们必须基于这样的基础去展望、分析各种市场的发展趋势。

　　我非常赞同美国次级债危机的爆发只是其实体经济问题的表象，而不是根源这一观点。美国近些年从国家到国民整体性超额度“负债”消费，才是问题的根源，而这一切从去年开始已经维持不下去了，因此，美联储的救市计划在短期内，是很难真正奏效的。由于其通过金融创新手段，已经通过各种途径把“次级债”等泡沫传递到全球市场，因此，其危害更大，波及面更广。欧洲在未来的阶段会因为各种“偶然事件”的发生，而暴露很多问题。因此，次级债的影响还会进一步扩大，正如一些市场专家所言，包括美国的信用卡危机、车贷危机都会在某些时点爆发。美国当前的金融政策正在伤害世界经济，特别是其实际的弱势美元政策。如果美国政府不采取相应措施在全球恢复美元信用，他们的“诡计”将最终把自己推向深渊。

　　我国出口贸易占GDP的份额达30%，因此，说国际市场变化对中国经济的影响不大是不现实的。由此，我国政府在08年采取守势策略，稳定经济、稳定市场将是首要的选择，这也是我们分析国内金融衍生品市场走势，进行相关投资的基本分析依据。从市场周期理论来说，全球通胀之后必然转向通缩，这也是我们判断未来市场大势的基础。我们只有弄清市场的基本规律，才能对未来有一个相对准确的预期。