天琪白糖午评（03-20）

    　　本周美联储公布的降息75个基点低于市场预期，受益于这一利好消息，美元呈现上升行情，同时引发黄金价格和其他商品走低。受美国公布的原油储备报告影响，原油也呈现下跌行情。隔夜ICE原糖期货基金开始大量抛售食糖和其他商品，多头也进行清算。价格跌至两个半月以来的最低点。当天，ICE食糖期货5月合约下跌53点，收于11.75 美分，7月合约下跌45点，收于12.13美分。而期权交易继续活跃，尤其是看跌期权成交活跃，大量的看跌期权被买入。伦敦白糖期货也跌至一月初以来的最低点。

    　　国际消息：3月底，巴西中南部开榨，该地区本榨季甘蔗产量有望突破历史记录。 　　贸易行Czarnikow周三称，世界食糖价格总体上受制于能源市场，但是现货市场却受一些硬性的规定影响，如美国对巴西出口美国的酒精每加仑征收54美分的关税，而如果没有关税，酒精出口量还能增长。 　　虽然今年一月全球运费下跌有利于食糖出口商，但是这种下跌也是有背常理的。而受中国建筑业繁荣，需要大量的铁矿石和煤炭的影响，2、3月份波罗的海干散货运价指数（The Baltic Exchange Dry Index）出现反弹，煤炭、铁矿石、食糖、谷物以及水泥的运费均提高。

    　　国内现货报价：南宁3520元，柳州3480元，报价不变，成交清淡。白糖主力合约809已经回落到目前3924点，回落接近900点，这就是典型的资金推动型的市场大涨之后就是大跌。截至3月19日，有效预报高达3.7万张，实际仓单已经达到了2.7万张。相当于60多万吨的白糖现货。从目前的入库情况来看后市还会继续增加。白糖市场最终的现货实盘压力会很大，期货价格只有通过下调才能消化实盘。所以从目前来看，现货压力成为当前期价进一步下跌的主要因素。综合上述因素，白糖在国内外市场普跌的影响下，短线反弹压力大。在中期看涨的前提下，可等待调整到目标位后逢低做多。