天琪黄金午评（03-20）

     周三美国时段商品市场以黄金和石油为代表，大幅下挫。4月期金下跌5.87%，创下28年来单日最大跌幅，报收945.3美元，而4月期油下跌4.34%，创下1991年以来的最大单日跌幅，收于104.67美元。今日早盘亚洲时段纽约金06月合约价格继续下滑，受国际金价暴跌影响今日上海黄金期货开盘首次全线跌停，后市方向并不很明朗，因此建议投资者观望此品种。

     黄金及原油期货价格继3月17日分别创出1033.90美元/盎司及111.80美元/桶的历史新高后，现已分别跌至945.30美元及104.67美元，短短两天跌幅高达8.5%及6.4%。美联储减息幅度少于预期导致美元上扬是商品价格下跌的导火索，但这后面隐含的是市场对于商品价格泡沫破灭的担忧。黄金价格自今年以来上涨了20%，许多黄金生产商因为预期金价会继续上扬在去年下半年就解除了对冲，但是随著大规模的美元卖盘逐渐消退，美元可能开始反弹，生产商重新开始对冲将会增加金价的长期下行风险。另外值得一提的是，欧元区各国央行过去180周中的174周一直是黄金的净卖家。原油期货价格在周三美国库存数据公布后录得1991年以来的最大跌幅，对全球经济增长放缓的担忧在近期美元全面疲软的大背景下一直未能成为关注焦点，但是随著信贷危机向全球扩散，各国经济增长预期被陆续下调，商品需求降温将逐步显现。另外，金融市场风声鹤唳，风险厌恶情绪居高不下，也在促使投资者变现持有的套息交易及商品头寸。波罗的海干货运价指数连续第7天下跌，就反映了商品市场的萎缩。