长城伟业：金属早评0320

    金属早评

     伦敦金属交易所基本金属周三全线下跌，铜铝锌自早盘开始下跌，场内交易中扩大跌幅，期铜场内交易终盘报收于7875美元，下跌了235美元，成交量为118635；期铝场内交易终盘报收于2920美元，下跌了72美元，成交量为218029；期锌场内交易终盘报收于2420美元，下跌了108美元，成交量为53143。

     周三LME铜库存下降了1600吨，取消仓单上升至3万吨说明铜库存可能继续下降，不过有两个地区铜库存昨日有所上升，值得注意。在铜库存下降的支撑下现货升水继续维持高位，铜价的下跌也没有带来太多的拖累，预期铜现货升水会继续维持在高位。上海市场上，沪铜现货昨日继续维持升水状态，幅度为175元，期货合约也转变为逆基差状态，这说明价格下跌对于激发需求有直接的影响，如果价格继续下跌，逆价差幅度会增加。

     在价格的下跌过程中沪铝现货压力也在减轻，虽然昨日现货升水仍然处于200元左右的水平，但是期货市场上近期合约的贴水已经缩小至100元左右，这说明在2万以下卖压会减轻，预期近月贴水会维持在100元左右。沪锌现货贴水缩小至200元左右，期货市场的近月合约贴水幅度也大大减小，接近平水状态，还会继续下去。

     技术上，LME期铜昨日继续调整，30日均线未能起到支撑作用，铜价跌破30日均线之后会向60日均线寻求支撑，该支撑为目前处于7800美元；期铝昨日下跌，跌破30日均线，显然调整幅度和时间还不足，还会继续调整；期锌昨日下跌，跌破60日均线，在2400整数关处获得支撑，预期会继续弱势振荡。

     操作上，建议观望为主。