[机构看盘]天琪期货：玉米强势特征凸显，远方曙光初现

　　文华财经（编辑整理 李志伟）－－今日大连玉米缩量减仓，期价震荡上行。受隔夜美盘农产品大幅上扬提振，玉米小幅高开，和其他品种相比，盘中玉米表现强劲。主力0809期约以低于上一交易日19点1770开盘，最高冲至1799，期价收于所有均线之下，并且冲击1800整数关口失败，终盘上涨43点以1794收一中阳。全天成交780060手，比上一交易日减少799094手，持仓减少40656手至495380手。技术指标仍旧处于偏空状态，均线系统进一步黏合对期价形成打压态势。从大连农产品市场来看，豆油仍旧以跌停报收，从技术形态上来看豆油已然转势，其对大豆的影响仍旧是比较严重的。今日也首次出现玉米上扬而大豆下跌的局面。近期始终是小涨幅大跌，趋势反转的迹象也越来越明显。

　　 从国储在本市场年度的十三次次拍卖情况来看：计划拍卖620万吨，实际成交82.55吨，成交比例仅为12.87 ，成交均价为1750元/吨。成交比例始终保持在较低水平，成交均价略低于港口价格。昨日的成交比例仅为1.01%，创历次新低。

　　港口价格稳中趋弱。大连港水分15%、容重700平舱价1580元/吨；锦州港15%水分、容重700平舱价1560－1570元/吨；秦皇岛中等玉米价格1550-1560元/吨左右；浙江宁波港东北产中等玉米码头价1780元/吨，较前期大幅下跌40元/吨；上海港山东产中等玉米到站价1810元/吨，东北产中等玉米到站价1810元/吨；福建厦门港河南产中等玉米码头价1860元/吨；蛇口港容重700以上水分15%以内玉米成交价1750元/吨。

　　 黑龙江深加工企业小幅上调收购价格。中粮肇东事业部水分30%挂牌价为0.5元/斤，较前期上调0.01元/斤，但收购量不理想，每天仅100余吨，农民惜售心理较强；肇东地区贸易商收购价格维持在0.53—0.545元/斤，较前期上涨0.01元/斤；青冈龙凤集团挂牌价为0.51元/斤，水分31%以内，日收购量仅几十吨左右；明水格林收购价0.50元/斤，收购量不高；绥化昊天集团收购主要以半干粮为主，收购价0.65元/斤，水分18%，该地区争粮收购现象比较突出；集贤丰瑞集团收购价为0.52元/斤，水分28%，价格与前几日相同，日收购量500吨左右，收购量稳定。国家在东北完成400万吨的储备玉米收购之后，近期在黑龙江有临时收储120万吨，对现货价格的支撑力度较大。

　　 辽宁地区农民库存比例在40%—50%，吉林地区在30%—40%，黑龙江地区在30%—40%，内蒙古地区为30%—40%，均较春节前夕下降了15%—30%。随着前期阶段性供应压力逐步得到释放，近期东北地区玉米现货价格呈现触低、振荡上扬行情，对于今年后期市场走势将会如何，新年度东北玉米播种面积变化就显得十分关键，东北地区的春季墒情异常严重，创下了1951年来的新高，后期的天气将对玉米产生实质影响。

　　 近期我们主要应主要关注9月期约对1800整数关口的挑战情况，若未能突破1800整数关口则有退守至1750-1800的震荡区间的意愿。从美豆指数来看，下方没有明显的支撑位置，1200对期价有微弱的支撑力度，从历史的情况来看，历年3月份以后大豆基本面都没有过多的利多支撑。美豆的下行必然指引连豆向下探寻空间，连豆近期始终呈现小涨大跌的格局。从比价效应分析来看，其对目前基本面趋弱的玉米的打击较大。虽然对玉米市场的视角应该采取看多的态度，同时玉米的表现也强于豆类品种，呈现近弱远强的态势，但短期内豆类品种的弱势会影响玉米的上行步伐，不宜看得过高。目前其种植面积减少的预期虽然开始炒作，但依托于技术和心理层面启动的本轮上扬行情在豆类价格回归理性的途中很可能遭受池鱼之殃，湮灭在萌芽阶段。目前豆油品种仍旧是豆类品种强弱的风向标，建议大家密切关注豆油的走势。鉴于目前市场稳定性较差的情况，加之人们对玉米长期看好的心理利多支撑，建议大家少量参与单方向交易，可以采取卖A0809买C0901、仓位1：2或卖出C0809买进C0901 的套利操作策略。3-4月份正值其偏弱的时节，长线投资者应该保持多头思路，但3-5月份玉米基本面处于偏弱的时节，建议待豆类品种回归理性之后选择远月介入。