[机构看盘]一德期货：白糖在关键点位附近宽幅震荡

　　文华财经（编辑 李欣）--在外围农产品市场回暖的带动下，郑州商品交易所（CZCE）白糖期货暂时止住连续破位下跌的态势，在关键支撑位3950-4000点一带进行宽幅震荡，日线收出耐人琢磨的十字星，持仓大幅缩减。

　　主力合约SR0809以3980元/吨高开，盘中走势可谓“上窜下跳”，一度出现跳水，后又被快速拉起，在昨日结算点位3976点附近波动，随着持仓水位的不断下降，期价上冲乏力，最终以平盘报收。近月合约收红，远月合约跌幅居前。

　　北京时间今天凌晨，美联储将联邦基准利率从3%调降至2.25%，这是自2004年12月以来的最低水平，并暗示有可能还将继续降息。此外，美联储还将银行和经纪商的贴现率调降了75个基点，至2.5%。美国股市及农产品市场应声上涨。ICE原糖期货亦在投机买盘的推动下小幅上涨，但与周一的大跌相比反弹力度较为薄弱。

　　国内方面，3月18日晚间，中国人民银行宣布，为落实从紧的货币政策要求，继续加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，从2008年3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次上调后存款准备金率达到了创纪录的15.5%，将新冻结资金2000亿元。

　　经过前期借天气因素的大幅炒作之后，白糖近日以连续大幅暴跌的形式回归了本色，表明广西灾害天气对甘蔗的影响并不如预期，供需平衡甚至过剩仍是本榨季国内白糖市场的主基调。技术上看，目前郑糖期价已逼近去年7月份以来构筑的发散型上升通道的下轨附近，主力合约在3900-3950元一线的支撑尤为关键。虽然805期约比产区现货价格的升水已降至不到200元，显示期价大幅下跌的空间已经不大，但短期的波动风险不容忽视。操作上，以暂时离场观望，等待机会为上。激进的投资者可谨慎持有前期多单，或在3930-3950附近低吸。

　　一德期货研究发展部 陈亮