北京中期：3月19日有色金属（铜）日评

     上海铜主力合约6月今天高开后上下震荡走弱，成交放巨量，持仓小幅减少，尾市收弱于65100元/吨。

     基本面分析，昨天美联储减息75个基点，欧美股市普涨，其中道指大涨420点或3.51%，创5年来最到单日涨幅，铜收报8216，升165或2%。美联储减息75基点低于之前市场预期的100基点，这显示美联储“留有一手”，为后市可能的再次减息留有空间，美经济仍在深跌漩涡中。此外昨天公布的2月份新屋动工下跌0.6%，符合市场预期，但营建许可下跌7.8%低于市场预期，房地产市场仍是美经济的重灾区，面对不确定度经济环境，铜或难守涨势。库存方面，LME铜库存减少925吨，其中美国库存减少1000吨，注销仓单25675张，注销仓单库存比20.61%。现货升水为129美元，为近半年以来的高位。另外，中国长江有色金属市场铜现货报价为：65700～65900元/吨，小幅下跌。

     综上所述，最近商品市场大幅上涨后获利回吐要求限制铜价上涨。而全球滞胀环境为金属市场整体走强扫清了障碍，使得金属价格能够在全球经济逐渐走弱的背景下保持相对强劲，对通胀不断上升的忧虑明显超过了经济疲软对投资者的打击。相对充裕的流动性使得商品成为对抗通胀的避风港。虽然铜的上涨动能仍然存在，但短期由于金融危机延续，基本金属市场将继续向下振荡调整。