天琪期货：沪金走势平稳 国际金价回落

　　文华财经(编辑 王亚男)--今日，上海黄金期货再度低开。主力合约0806收盘价为226.20元/克，较昨日结算价下跌1.02元，跌幅0.45%，成交量为18872手，持仓39302手，增仓936手。盘中最高226.29元/克，最低225.50元/克。

　　基本面分析：美联储公开市场委员会决定将联邦基金利率下调75个基点至2.25%。公开市场委员会在声明中称，近期信息显示经济前景已经进一步恶化，消费者支出增长已经放缓，劳动力市场也趋于疲软。委员会认为金融市场混乱，信贷紧张及房屋市场进一步衰退很可能会在未来几个季度令经济增长受压。关于通胀，委员会认为通胀会在未来几个季度放缓，但其前景的不确定性已经增加，美联储需要继续密切关注通胀的变化。美联储认为此次减息加上此前采取的行动，包括向市场注资，应该会帮助经济实现增长，并减轻经济活动面临的风险。但委员会认为经济向下的风险仍然存在，为促进经济增长及维持物价稳定，如有需要美联储将采取及时行动。公开市场委员会是以8-2通过减息决定的，持反对意见的两位委员全部属于强硬派，因此，此次减息比预期的要强硬。但随著“经济向下的风险仍然存在”，美联储在下次会议上再次减息50个基点或以上的大门仍然是敞开的。

　　黄金与美指：美联储周三凌晨调低联邦基准利率和贴现率75点，低于利率期货市场的预期。尽管消息公布后美元上涨，但预计不会持久，因为美联储现在是在玩火，利率政策声明中充斥著对经济前景的担忧，他们只是将更多无可避免的减息推后而已，不可思议的是有两名美联储理事投票支持更小幅度的减息。美指从K线图形上看有反弹信号，上行压力较大。受此影响上个交易日伦敦金现货与欧元高位回落，金价至千元关口下方，纽约金06月合约探底，在均线区间内得到买盘支撑。但早间时段电子盘大幅低开，目前价格在均线区间内。随着美联储降低利率，此轮黄金上涨告一段落，后市金融市场的动荡以及美联储敞开的降息大门仍然支持金价上涨，本周重要时间较少，预计金价将进入盘整期。

　　欧洲市场：英国央行货币政策委员会3月6日决定维持利率不变，今日将公布此次会议的纪要。预期委员会是以8-1的比例投票的，Blanchflower很可能是唯一一个反对者，其他委员对循序渐进的宽松货币政策表示满意，也担心连续的减息将不准确的表达经济基本面正以比实际快的速度放缓。预期会议纪要有强硬倾向，因为通胀担忧可能成为会议的焦点。这也不难理解，因为1月CPI曾达到2.2%，而英国央行预期物价将以更大的速度上扬。进一步来说，货币政策委员会的通胀预期前瞻在第一季度已经加速至1999年以来的最高。经济指标也倾向支持早前维持利率不变的决议。本周近期的PMI显示服务业和制造业活动趋于沉寂，且物价在上扬，因此证实了渐进的宽松货币政策的必要性。当前进一步的宽松政策并未被排除，尤其是英国经济较确定性的开始放缓，金融市场的危机将持续很长的一段时间。最近的金融危机增加了下次减息时间的不确定性。尽管5月可能性较大，但是若市场形势恶化程度加深，也不排除4月就减息。

　　今日上海黄金期货走势较为平稳，美联储本应减息100点，但他们认为近期已经大幅减息，希望为下次银行业爆发危机时紧急减息留有余地，通胀也是他们减息幅度有所保留的原因，然而问题的核心在于经济正在恶化并可能继续恶化，因信贷紧缩，房屋市场萎靡。金融市场将继续动荡，美元也会持续贬值，所以后市黄金价格仍将以上行为主。但随着议息会议结束，黄金此轮涨势暂告结束，价格也将步入盘整期，投资者可在回调时少量买入。

　　天琪期货 孙禹