期铜宽幅震荡 回落消化库存的大幅增加

　　李胜

　　星期二，伦敦铜震荡，涨了115美圆/吨，收盘于8200美圆/吨收盘。今日沪铜低开震荡， 0806上午收盘于65210点。伦敦铜在8000美圆下跌到6500美圆，跌幅较大，技术上显示超卖，有反弹的需求；前期沪铜跌停到52500点一线，是在消化美国次级债风波对铜的影响和国内加息预期的影响，后市期铜预期在58000—60000一线震荡；近期的超跌是由于国内现货加工商恐慌，卖出保值盘太重形成的。

　　国内最大的铜生产商江西铜业决定在12月减产30000吨铜的产量，会给铜价带来一定的支撑；以及铜价下跌幅度较大，短期有震荡向上修正的倾向。今年沪铜整体走势比较理性，不像06年大起大落，但对于近期铜现货加工商过分看空，让人担忧。持仓上看，第一多头金瑞期货和第二多头上海中期的仓位十分坚挺，这些给疲弱的沪铜走势提供支撑。我们现在可以看江西铜业和铜陵有色这两支股票的价格走势看，它们的股价再大幅下跌的空间不会大。今年冬季沪铜的走势有望走“W”之形态走势。理由是现在的沪铜反弹走势有效突破20日均线比较困难，有望在58000—60000点回落，因为多头在冬季让铜价长时间站在60000元上方是不现实的，因冬季的铜的需求跟不上；然后再次回落寻找支撑(有效跌破50000点概率不大)再震荡上扬，就完成了“W”底部，用时间换空间。

　　近几日沪铜走势出现分歧，沪铜将在K线5—10日均线震荡波动。

　　今天长江现货报价在65800元/吨，升水200元/吨，今日小幅升水，说明在这个价位，铜消费商采购观望气氛渐渐淡了，沪铜盘面宽幅震荡。

　　持仓上看，今天沪铜0805合约持仓向0806合约移仓，说明多空双方在这一线分歧比较大。

　　库存上看，上海库存本周增加了8000—10000吨，拖累了铜价的强势运行。

　　最新消息：江西铜业2008年度精铜产量继续扩大，由07年55万吨提高到70万吨，说明08年国内铜需求继续旺盛。如此旺盛的需求，我认为08年沪铜会保持强势运行。

　　国际政治环境上看，美国以由前二年的对外战争，转向和平外交，从近期美国处理中东伊朗的核问题可以看出端倪，美国现在全心全意应付国内经济危机，从近期美圆走强可以看出来，即将开始的中美战略对话，也对全球经济带来利好。

　　技术面上，沪铜将在K线5—10日均线震荡探底波动，上行空间不会太大， 今天的沪铜盘面看，目前在K线5—10日均线震荡波动，所以在这一线不宜过分看多。

　　近两日道琼斯工业指数宽幅震荡探底回升，只是在消化美国经济走软的预期；但后续下跌的空间不会大，接下来中美战略对话，会给全球经济走势提供指引。这说明美国经济没有想象的那么坏，值得关注。以及市场上又有关于美国经济衰退和全球经济的影响的报道，对于这些报道不必过分担心，因美国经济的衰退可以用中国以及新兴经济体来补充。只要中美两国相互合作，全球经济就不会出现大幅衰退，进而保持相对繁荣。这里我们看看中美两国合作的主要成果：中国国投在美国经济衰退时大量持有美圆资产，帮美国填窟窿，而美国在中国食品安全和产品质量方面开始进行正面宣传。这些都对全球经济是个利好。

　　2008年中国铜的需求在2007年的基础上再增长20%，所以铜在此价位，不要受美国次债危机的过分影响，不要恐慌，静下心来保持冷静；因为需求决定价格，有2008年铜的旺盛需求，价格一定维持高位震荡。沪铜近期出现滞涨，是由于前期期铜涨得过快，现货跟不上，需要一个整理过程。接下来沪铜如不能有效突破70000点整数关口，将要进入70000—60000点的高位震荡区间。震荡的时间大概是5月左右。我提出为期5个月70000—60000点的高位震荡期的理由是：中国强劲的铜的需求，可以为铜价高位远行提供支撑。但有人会说，既然中国对铜有强劲的需求，沪铜怎么不跟伦敦铜一鼓作气上80000点，而选择70000—60000点高位震荡，那是中国现在渐渐拥有铜的国际定价权。

　　近几日，市场上多空消息又再次漫天飞舞，此时作为市场投资者要保持平静的心境，静观指数的走势并寻找获利的机会。

　　由于本周上海库存增加8000—10000吨的预期，拖累了沪铜的强势运行，本周的回落应该是在消化库存的大幅增加，但沪铜短期在65000——68000点波动。

　　操作上，沪铜目前以宽幅震荡看，在不能有效冲破70000点前提下建立空仓。

　　建议：不要盲目看多。