广发期货：农产品早报－豆类0319

    农产品早报－豆类

     袁健斌 投资研究部

     广发看市

     周二大连豆类商品全线跌停报收，大豆、豆油合约全天锁定跌停，豆粕也仅是早期短暂打开停板，整体表现为减仓缩量交投特征。大豆主力0809合约收4777，下跌180元/吨；0901合约收4224，下跌149元/吨。豆粕0809合约收3296，下跌130元/吨；豆油0809合约收11040，下跌460元/吨。

     当日连豆市场主要是受到CBOT大豆暴跌拖累，美次债危机影响加剧产生的商品市场恐慌性抛盘被传导到了国内市场，投资者悲观情绪得到极度渲染。由于全天封跌停的表现，连豆市场日内卖压并没有得到有效释放，但这种更多来自于心理层面的沉重抛压也很可能是短暂的，关键还是要看美豆接下来的表现。

     目前大豆期价连续暴跌已非单纯的基本面影响，更多的是出于市场对未来经济前景的担忧心理。美联储宣布大幅减息的举动有助于暂时稳定市场情绪，大豆市场在技术上也有超跌反弹动能，但总体的季节性下跌趋势已难以改变。近期市场大豆将可能由先前的急跌转入慢跌行情，振荡寻底将成为主基调。

     广发看市

     周二CBOT大豆期货自稍早的跌停价位大幅反抽，最终收高。美国股市及原油期价明显反弹以及连续大跌后的技术指标超卖状况均对大豆市场提供支撑。豆油由于技术性抛售压力沉重，当日继续收低，但削减早期跌幅。5月大豆合约收盘1307美分/蒲，较前日上涨4.25美分；11月大豆合约收1240美分/蒲，上涨11美分。5月豆粕合约收330.50美元/短吨，上涨6.70美元；5月豆油合约收58.40美分/磅，下跌0.16美分。

     重要提示

     美联储周二会议宣布下调联邦基金利率75个基点至2.25%，低于市场此前普遍预期的100个基点幅度。

     中国人民银行周二晚间宣布，自3月25日起上调存款类金融机构存款准备金率0.5%。这是央行今年第二次上调准备金率，至此，存款准备金率达到15.5%，继续创出历史新高。

     巴西咨询公司AgRural周二数据显示，截至3月17日巴西新作大豆收割已完成17%，该进度较上周前进8个百分点，但落后于上年同期。AgRural表示，巴西2007/08年度大豆播种面积为2,220万公顷、产量预估为创纪录的6,300万吨。

     据CBOT最新收盘价估算，4月份美豆进口到港完税成约为4974元/吨，5月份巴西大豆约为4713元/吨，5月份阿根廷大豆约为4752元/吨。

     现货情况

     3月18日，黑龙江产区豆价平稳，市场成交清淡。哈尔滨周边地区大豆暂停收购；牡丹江油厂收购价为5200元/吨；佳木斯地区为5000元/吨；黑河为4800元/吨。港口进口大豆分销行情疲软，贸易商恐慌、出货心理增强。目前山东、华东等地区港口大豆分销价格已经降至5500元/吨附近。

     周二，国内部分地区豆粕报价下跌，成交清淡。哈尔滨3850元/吨、大连3910元/吨、日照3700元/吨、秦皇岛3800元/吨、连云港3820元/吨，均与前日持平；福州3700元/吨、防城3730，分别下跌50元、30元。

     操作建议：大豆短线空单减磅，暂时观望为宜。

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