广发期货：棉花早报0319

    棉花早报

     2008年3月19日

     崔瑞娟

     [广发看市]

     郑棉：周二跌停，主力807合约直接跌破15000的整数关口，并已经回到7月合约上市后的支撑线上。交割库仓单仍为6887张，其中有效预报2792张。3月7日以来，棉花持仓便开始了缩减，并一直在持续。近期金融市场的动荡牵累期棉，现货价格更是难以上涨。预计807的支撑线近期可能仍然有效。

     ICE期棉：周二温和收低，在金融市场动荡导致价格遭受重创之后，棉花市场恢复至更稳定、基本面主导的交易。5月合约收低28点至每磅75.02美分，7月合约收低67点至每磅77.23美分。库存增加22996包，至704037包。

     撮合市场：成交24940吨，增加10040吨，订货总量114580吨，减少5940吨。MA803均价14114元，主力MA0805均价14506元。跳空下跌，减仓放量。

     [重要提示]

     l 棉花现货价格为何难以上涨：主要压力来源于纺织行业不景气，由于出口退税率降低以及人民币兑美元的升值速度加快，国内服装出口行业的利润明显降低。2008年政府采取从紧的货币政策，使主要依靠贷款作为流动资金的纺织企业资金链受到较大的影响。另外，棉花企业大都不愿意赊销棉花。

     [现货情况]

     3-17 13910 -30

     3-18 13872 -38

     3-19

     3-20

     3-21

     3-17 81.86 -1.0

     3-18 78.99 -2.87

     3-19

     3-20

     3-21

     注：国家棉花价格指数是内地7大区域市场棉花现货成交价格的平均值，CNCotton B代表内地328级内地市场成交均价，报价单位为元/吨。国际棉花指数所采集的报价均为亚洲主要港口CNF价，M级指数为18个M 1－3/32〞品种5个最低报价的平均价，报价单位为美分/磅。

     [联系方式]

     崔瑞娟 投资研究部

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