鲁证期货：金融市场动荡 回避风险观望为宜

　　文华财经（编辑 王亚男）--一、实盘播报

　　隔夜伦铜小幅收涨，LME三月铜开盘报8120美元，最低下探8030美元，尾盘略收高于8210美元，较上一交易日上涨159美元（1.30%）。

　　18日沪铜在隔夜伦铜大幅下挫影响下收低，部分合约跌停。主力806合约早盘跳空低开3110点，报65090元/吨，早盘维持低位窄幅震荡，午后在电子盘及周边金属市场大跌拖累下，期价触及跌停，尾盘以跌停价报收，为65080元/吨，较上一交易日收盘价下跌2720元/吨。全天成交活跃，日增仓8974手。

　　二、行情成因分析

　　近期经济衰退的恐慌蔓延全球金融市场，投资者对经济衰退的担忧已经超过美元走软的影响，投资人担心美经济成长放缓对全球经济的冲击，导致经济前景恶化，金属需求也将受到一定打压，从而令基本金属近期升势动能消退。

　　美联储在周二会议上决定降息75个基点，至2.25%的三年低点，并暗示有可能还将继续降息。但此次降息幅度低于市场预期，可能为处于经济恐慌中的铜价带来一定的利空影响。

　　基本面上，18日伦敦铜库存小幅减少925吨，总库存124575吨。但注销仓单再次回到20%以上的水平，为不确定中的铜价提供了一定支撑。

　　国内方面，上海市场1#电解铜现货报价65750-66050元/吨，均价交上一交易日下跌1150元/吨。在价格下跌的同时，现货迅速从上一交易日升水转为贴水，拖累沪铜价格。

　　技术分析

　　技术上，隔夜伦铜小幅反弹，再次向下测试了8000美元的支撑，但显然市场并没有从上一交易日的恐慌中完全恢复，期价反弹力度有限。伦敦交易时间市场在关注美联储的降息决议，但随后美联储公布了低于预期的降息决议，笔者认为，在经济衰退忧虑下这样的降息幅度可能将为铜价带来一定的利空影响，铜价可能继续调整态势。18日沪铜主力806合约跌停，从形态上看，期价收上影线较长的墓碑线，有较强的下降含义。目前期价已经跌破布林中轨，短期内有继续向下寻找支撑的可能，下一支撑位看64000/63800附近。

　　三、后市研判

　　操作上勿盲目杀跌，在金融市场仍处于动荡的背景下，暂时观望为宜。

　　鲁证期货 李贤