信用体系将助推期货市场可持续发展

    信用体系将助推期货市场可持续发展

    　　助推期货市场可持续发展

    　　长城伟业期货李赫

    　　近日，中国期货业协会出台了《期货公司信用评价指标设计方案（试行）》，并将在进一步修改完善该指标体系后，择机开展对期货公司的信用评价工作。中期协此举旨在建立一套科学合理的评价标准，拟通过定性与定量分析相结合、静态与动态分析相结合等方式，对期货公司的管理能力、经营能力和风险控制能力等方面进行综合评价。这是期货业内的一件大事，笔者以为，有以下几方面意义：

    　　体系的建立是期货市场可持续发展的迫切需要

    　　中国期货市场在经历多年的磨难后，迎来了前所未有的历史发展机遇。然而，在境内外投资者如火如荼地涌向中国期货市场，为即将上市的金融期货摩拳擦掌之时，美国次级债危机以及“法兴事件”等接二连三地出现，震惊了国际资本市场，也为即将扬帆远行的中国期货市场敲响了警钟。美国次级债危机从根本上说是一种信用危机，信用是金融市场的灵魂和根本，而信用的内涵和外延又是丰富而立体的。它不仅包含“诚信”、“信誉”等含义，更包含一个优秀金融实体可信赖的管理能力、经营能力和风险控制能力。法兴事件，正是由于企业风险控制环节出现漏洞，从而导致了企业巨大财产损失和企业信用的丧失。期货公司作为期货行业的重要组成部分，又是连接另外两个市场主体——期货交易所与期货投资者的桥梁和纽带。期货公司的信用评价体系的建立，对助推期货市场的可持续发展具有重要的意义。

    　　体系的建立有助于期货公司全面打造核心竞争力

    　　目前，国内期货公司之间唯一可以进行比较的标准，是国内三大商品期货交易所每隔半年公布的会员代理成交量和代理成交金额的数据。而单一的评价标准，容易引发期货公司恶性竞争，以及期货公司对风险防范意识的疏忽，对期货市场的健康发展极为不利。期货公司信用评价指标实施后，将从多角度立体地反映期货公司的综合实力，有助于期货公司了解自己在全国期货市场中的地位、自身的优势和劣势，为其制定发展战略提供依据。并且信用评价体系将促进期货公司自觉增强风险意识，规范经营行为，完善内部控制制度，提高管理水平，树立社会形象，成长为具有综合竞争力的现代金融企业。

    　　体系的建立有助于全面提升期货市场监管水平

    　　期货市场的可持续发展离不开监管机构对期货市场的科学、有效、全面的监管。随着中国期货市场的发展，期货行业已逐步构建了中国证监会、中国证监会派出机构、各期货交易所、中国期货业协会以及保证金监控中心五位一体的监管体系。信用评价体系建立后，既能从行业自律组织的角度对期货公司进行考量，同时吸收了其他四方的评价意见，正体现了五位一体的监管思路。同时，信用评价体系为期货监管机构提供了更为全面的参考指标。

    　　信用评价指标主要分为经营指标和管理指标。经营指标从资本充足性和流动性、公司规模、盈利能力、风险管理能力四个方面，综合考察期货公司的规模实力、经营业绩和风险控制水平。管理指标分为合规经营情况、信息技术情况和社会贡献与信誉情况三大类。期货监管机构在信用评价体系下将更易于发现期货公司存在的风险和漏洞，有利于期货监管机构及时、准确地采取监管措施，助推期货市场良好、有序地运行。

    　　体系的建立有助于期货行业全面形成良性竞争

    　　目前，期货市场正在吸引越来越多的投资者加入，而投资者进入期货市场面临的第一个风险就是期货经纪风险——在选择期货公司确立经纪委托过程中产生的风险。投资者如何选择具有综合实力并适合自己的期货公司，一直是关系期货市场繁荣、稳定、可持续发展的重要问题。期货公司信用评价体系实施后，将会把各家期货公司的“全貌”立体地呈现在投资者面前。期货投资者通过对各家期货公司信用评价指标全项或单项比较后，可以准确地选择信誉好、实力强、服务周到、抗风险能力强、有独特优势、适合自己的期货公司作为经纪机构，彻底摆脱以往在选择期货公司时“雾里看花”的局面。

    　　综上，期货公司信用评价体系的建立是期货公司健康成长的源泉，是期货市场可持续发展的根基，是中国期货市场与国际接轨的必然选择。