北京中期：3月18日有色金属（铜）日评

    上海铜主力合约6月今天大幅低开后震荡走跌至跌停板，成交放巨量，持仓大幅增加，尾市收于跌停板65080元/吨。

     基本面分析，最近贝尔斯登引爆金融和商品市场抛售潮，尽管虽然美联储紧急减低贴现率，但除了道指外几乎全球股市和商品市场大跳水，美国经济衰退加剧，引发市场对铜需求忧虑，铜价下挫至8100附近。虽然可以预期19号美国将再次减息，但考虑到目前疲弱的市场神经和美国救市方案愈发无力的情况下，利好空间或有限，短期回调压力较大。库存方面，LME铜库存增加275吨，为近两个星期以来的首次增加，最主要为韩国流入2325吨，联系不断增加的沪铜库存，让人怀疑韩国流入库存可能来自中国，而伦铜库存目前已经处于较低水平，后市库存继续减少的空间将缩小。现货升水为129美元，为近半年以来的高位。另外，中国长江有色金属市场铜现货报价为：65800～66000元/吨，中幅下跌。

     综上所述，最近商品市场大幅上涨后获利回吐要求限制铜价上涨。而全球滞胀环境为金属市场整体走强扫清了障碍，使得金属价格能够在全球经济逐渐走弱的背景下保持相对强劲，对通胀不断上升的忧虑明显超过了经济疲软对投资者的打击。相对充裕的流动性使得商品成为对抗通胀的避风港。虽然铜的上涨动能仍然存在，但短期由于金融危机延续，基本金属市场将继续向下振荡调整。