天琪期货：商品市场整体下挫 玉米天量顽抗

　　文华财经（编辑整理 李志伟）－－（一）、财经要闻：

　　 1、包括高盛和花旗在内的多家大型投行的经济学家预计，美联储18日将再次减息100个基点，为拯救金融市场的行动增添浓重一笔。

　　 2、上午玉米拍卖结果：本次计划交易数量329249吨，实际成交3315吨，成交比率1.01%，均以起报价1740元/吨成交，只有四川和贵州有少量成交，其余地区均以流拍告终。

　　（二）、美盘方面：

　　 昨日CBOT大豆所有期约以跌停板报收，玉米除了近月3月期约以外也均收于跌停板。投机平仓是昨日的市场主题，全球信贷紧缩迫使投资者削减持仓风险。美国经济的不确定性对市场造成恐慌，长期利多基本面影响力被削弱。加之原油大幅下挫和周边谷物和油籽市场溢出打压将玉米期价牢固于盘面弱势区域。

　　由于5月合约拟合成交价在527-529美分区间，交易商预计，从基本面角度出发，为寻求真实市场价格，资者对持仓风险重做评估。全天CBOT玉米期货合约成交量约为12.4万张。

　　（三）港口现货方面：

　　 北方各主要玉米输出港口玉米价格基本维持上周水平，容重700以上水分15%以内质量玉米平舱价基本在1580元/吨。据业内人士统计，大连、锦州、鲅鱼圈三个港口加部分港外库存共有玉米量应在150万吨左右。由于目前东北产地玉米成本与北方港口价格仍有利润可言，产地贸易商发货积极性较好，但到货进度仍受运输条件限制。较有代表性的锦州港标准质量玉米港内收购价在1530元/吨，与上周持平，湿玉米价格在0.70元/斤，水分20%，锦州至蛇口船运费在150元/吨未变。

　　 由于库存压力不减，当地饲料企业采购不积极，广东港口玉米价格再度下跌20元/吨。目前广东港口容重700以上水分15%以内玉米成交价降至1750元/吨，其它品质玉米价格也同步下调20元/吨。现广东港口有玉米库存26-27万吨左右，后续仍有船陆续抵港，短期内压力不减价格仍有继续走弱的可能。

　　（四）近期吉林玉米深加工企业现货价格：

　　 由于日收购数量仍不理想，吉林省松原两家玉米深加工企业再度上调了玉米收购价格，收购数量小幅增加，但暂时仍不算理想状态。赛力事达公司：由于收购数量明显减少，赛力事达公司在将玉米收购价格上调到1400元/吨后，于上周六再度将价格上涨了30元/吨，目前收购价为1430元/吨，30%水分玉米价格涨至0.577元/斤，日收购量在2500吨上下，仍不算太理想。吉安生化：由于赛力事达公司的调价，该企业收购量倍受影响，也于上周末将收购价格做以上调，目前收购价调至0.566元/斤，水分30%，较前期上涨了0.008元/斤，日收购量不足2000吨。

　　（五）、国内行情回顾与分析

　　 受美国次贷危机将拖累全球经济的担忧影响，隔夜商品市场均大幅下跌。今日我国证券、期货市场所有品种均大幅下挫，上证指数和深成指分别重挫3.96%和5.44%，商品市场所有品种均大幅度下行，多数期约以跌停报收。大连豆类市场所有期约均以跌停开盘并全天封于跌停板，玉米市场大幅低开，受整个市场的弱势拖累，期价盘中突然跳水，但表现的较为顽强，尾盘小幅收复失地。玉米主力0809期约以低于上一交易日23点1790开盘，最高冲至1794，期价收于所有均线之下，并以跳空缺口的形式强势下破1800整数关口，终盘下跌62点以1751收一长阴。全天成交1579150手，比上一交易日增加71224378手，持仓减少118936手至536030手。技术指标处于偏空状态。从盘后持仓来看多空双方均大幅减仓，空头主要以兑现利润为主，而多头主要是规避外盘风险。目前市场受到远期玉米种植面积减少的支撑而表现较强，短期豆类的弱势对盘面造成的利空打压较大。大豆现货价格的高企致使其播种面积的大幅增加是不言而喻的，置换的幅度越大对玉米的支撑力度就越强，但具体增加的幅度却始终是悬在投资者头上的一把利剑。c0901的强势特征依旧明显。从我们对吉林、黑龙江等地的现货市场调查情况来看，在以9月期约为标的物交割的利润可以达到100元/吨，对于玉米这个品种来说利润比较丰厚。虽然玉米我们应该采取看多的思路来对待，但是豆类品种的转势必将给玉米当头一棒，我们仍然应该耐心等待豆类企稳。目前市场稳定性较差，不建议参与短线交易。请大家密切关注本身带有能源色彩的豆油、玉米等品种，在原油和黄金刷新历史高点以后，其正当的回调很可能对农产品市场以沉重打击。鉴于以上的分析，建议采取卖A0901买C0901、仓位1：2的套利操作策略，3-4月份玉米不能摆脱其偏弱的基本面格局，长线投资者可观望、等待一段时间。

　　天琪期货：胡胜明