西南期货：系统性风险引发商品大盘下跌

　　文华财经(编辑 李欣)--美国第五大投行贝尔斯通以每股2美元缩水93%的“超低价”被摩根大通收购，消息一出，投资者对全球金融系统的信心受到重创―――这个在二战硝烟中屹立不倒的著名投行却倒在“次级债务危机”留言的流言蜚语之中―――可以说是“次级债务危机”以来对华尔街的最大打击。

　　受到冲击，市场不顾美联储降息会议在即，全球商品大盘全线大幅下跌：原油一日之内高低点下滑6美元，黄金冲高回落达28美元。其它的如农产品的CBPT大豆、豆油、小麦和玉米及美糖、美棉等跌幅均在4%左右。LME六个基本金属品种无一幸免：期锌和期铝收盘价格分别在2500和3000之下；期铜盘中高点8520、低点8007，收盘价格8085，大跌290点，成交量10万余手。

　　市场系统性风险使得品种本身的基本面和技术面变得苍白无力，可以说，市场心态主导了市场的状态，是否掩盖了市场趋势的本质我们还有待观察。但就投机市场的规律来说，往往最后一跌是最凶猛的。笔者比较同意标普尔的判断：次级债务危机所暴露的最严重的问题基本已过去―――相信这是“黎明前的黑暗。”

　　尽管如此，笔者对美国经济因素的不确定性的后遗症及“原油的长阴和黄金的28点上影线”抱有“敬畏之心”，因此，国内商品期货品种多单应做适当的减仓。

　　建议：沪铜和沪铝多单减半；黄金和燃料油多单退场。农产品：大豆、豆粕多单退场；玉米、棉花和强麦多单减半，糖和豆油多单观望。(储平）