鲁证期货：连豆被动跟跌 但表现稍强

　　文华财经（编辑 王亚男）--一、行情描述

　　周一（3月17日），受周五CBOT大豆、豆油跌停影响，国内油脂类全线跌停，作为原材料的大豆，表现稍强。各合约低开后窄幅震荡。0809合约开盘4960元/吨，最高5031元/吨，最低4945元/吨，终盘收于4957元/吨，较上一交易日收盘下跌143元/吨。成交量和持仓量均大幅增加，5000元/吨附近多空分歧加大。作为2008/09年度合约的A0901合约今日表现较弱，低开低走，终盘收于次低点4374元/吨，较上一交易日收盘下跌175元/吨。日内减仓14826手。由于2008/09年度美国种植面积意向报告公布在即，多空头表现较为谨慎。

　　周一，受经济忧虑影响，CBOT农产品几乎全线跌停。大豆0805合约受周边市场影响冲高回落，并收于跌停1302.75美分/蒲式耳。

　　二、市场成因分析

　　国际市场上，豆油的疲软需求对CBOT豆类价格产生利空影响，同时，CBOT大豆价格面临着南美新大豆上市以及种植面积作有可能大幅度超过预期的冲击，这使多头信心产生一定动摇。但目前最主要的影响因素是美国经济衰退忧虑，这使投机多头重新评估市场风险，而选择大量减持CBOT豆类期货多头合约，导致CBOT大豆已经连续两个交易日跌停。

　　南美方面，天气有利于大豆的成熟和收割，并且单产量较去年提高。这从一定程度上增加了国际大豆的供给。但是，阿根廷政府为平抑国内物价，进一步提高出口关税，导致国内大豆出口趋缓，豆价大幅下滑，大大降低国内农民的大豆种植热情，将对国际大豆形成长期的支撑。

　　国内市场看，目前国际宏观调控的利空影响很难克服，国家将增加植物油供给的政策使豆油价格短期内很难走强。但是我国作为全球第一大大豆进口国，现有库存消耗后再进口是必然的，而国际运费以及大豆出口国关税提高引致的进口成本的高攀将使国内豆价整体强于外盘。

　　技术上看，CBOT大豆短期内继续下调不可避免，预计0805合约继续下探。连豆将被动跟跌。

　　三、后市研判

　　综上所述，国际大豆长期看基本面并没有太大的变化，但是经济衰退忧虑导致整个金融市场动荡，基本面的影响已经退居次席。建议投资者密切关注周边市场动向，等待市场企稳。

　　鲁证期货 王伟娟