倍特期货：美元下跌支撑金属价格

　　文华财经（编辑 李志伟 ）－－周五美元继续快速下跌，受此影响，原油黄金大涨，分别突破1000美元和110美元。基本面，美第五大投资银行贝尔斯登因资金连断裂被收购，显示次级债引发的亏损陷阱还在不断扩大，市场信心大受挫折，美股大跌，联储于周日紧急宣布对金融机构的贷款利率下调。周二预期联储会在例会上再次大幅下调基准利率。受贝资金清算影响，农产品暴跌。

　　金属则表现震荡，冲高回落。伦铜库存下降，挤仓力量令现货升水达到130美元的高水平。期价维持在8300美元之上波动，显出基本面信心不足与美元快速贬值和挤仓压力之间的矛盾。在此矛盾之下，预期铜价将维持高位震荡，短时还有向上挤仓的动力，但在中国还没有消化现货压力之前伦铜挤仓力度不大。沪铜现货已转为升水，今日报升水100元，市场成交略活跃，持仓也有明显增加，说明国内在2月以后进口减少，目前已逐步消化了库存压力，可能有短线上涨动力，当然，技术上看7万一线压力很大，期价整体维持高位震荡，由于之前调整幅度很小，回升空间可能不大。操作上，少量持多，保持高位小区间震荡思路。

　　伦铝库存大增至100万吨，现货压力很大，而期价仍维持3千美元以上的高位震荡没有方向。笔者坚持铝价因原油上涨和美元下跌而受到支撑，其回落空间很小，但现货充裕，不支持快速上涨，后期将维持缓慢震荡上行格局。沪铝在现货大跌之后市场信心有所恢复，成交开始活跃，但现货贴水幅度仍大，期价可能依托2月平台继续调整，逢低少量建多不追高，耐心等待震荡上行的机会。

　　（倍特分析师：邓宏）