天琪玉米日评（03-17）：玉米震荡拉锯，行情清淡

    （一）、财经要闻：

     1、面对不断恶化的信贷危机以及可能陷入衰退的经济，美联储18日将可能大幅下调利率水平以应对可能严重的经济低迷。

     2、中国人民银行行长周小川表示，目前所有的货币政策工具都有调整的空间，包括利率和存款准备金率，加息的可能性始终存在。 （二）、美盘方面：

     受美国股市和汇市疲软打压，周五CBOT玉米大幅收低，主力5月期约下跌10.25美分，收于559.25美分。私人分析机构Informa预测，2008/09年度美国玉米播种面积为8750万英亩，低于其上月报告的9004.8万英亩的水平和USDA预测的07年9360万英亩播种面积，也低于上月展望论坛会议预测的9000万英亩。玉米期价处于纪录高位，加上小麦、大豆市场出现下跌，吸引投资者周末前减仓。公开喊价交易中，预估商品基金日卖出6000张合约。 （三）港口现货方面：

     北方各主要玉米输出港口玉米价格基本维持上周水平，容重700以上水分15%以内质量玉米平舱价基本在1580元/吨。据业内人士统计，大连、锦州、鲅鱼圈三个港口加部分港外库存共有玉米量应在150万吨左右。由于目前东北产地玉米成本与北方港口价格仍有利润可言，产地贸易商发货积极性较好，但到货进度仍受运输条件限制。较有代表性的锦州港标准质量玉米港内收购价在1530元/吨，与上周持平，湿玉米价格在0.70元/斤，水分20%，锦州至蛇口船运费在150元/吨未变。

     由于库存压力不减，当地饲料企业采购不积极，广东港口玉米价格再度下跌20元/吨。目前广东港口容重700以上水分15%以内玉米成交价降至1750元/吨，其它品质玉米价格也同步下调20元/吨。现广东港口有玉米库存26-27万吨左右，后续仍有船陆续抵港，短期内压力不减价格仍有继续走弱的可能。 （四）近期吉林玉米深加工企业现货价格：

     由于日收购数量仍不理想，吉林省松原两家玉米深加工企业再度上调了玉米收购价格，收购数量小幅增加，但暂时仍不算理想状态。赛力事达公司：由于收购数量明显减少，赛力事达公司在将玉米收购价格上调到1400元/吨后，于上周六再度将价格上涨了30元/吨，目前收购价为1430元/吨，30%水分玉米价格涨至0.577元/斤，日收购量在2500吨上下，仍不算太理想。吉安生化：由于赛力事达公司的调价，该企业收购量倍受影响，也于上周末将收购价格做以上调，目前收购价调至0.566元/斤，水分30%，较前期上涨了0.008元/斤，日收购量不足2000吨。 （五）、国内行情回顾与分析

     今日大连豆类、玉米市场呈现高位弱势整理态势，豆油以跌停板开盘、加之大豆的弱势使玉米开盘位置较低，盘中玉米表现较强，呈现微幅震荡上扬态势。玉米主力0809期约以低于上一交易日17点1800开盘，最高冲至1818，期价来自短期均线的压力量较大，但受1800整数关口支撑的力度较强，终盘下跌4点以1813收一小阳。全天成交354780手，比上一交易日增加74872手，持仓减少33644手至654970手。技术指标处于偏空状态。从盘后持仓来看多头变化不大，而空头则减仓明显，部分席位把仓位调整到了远月。目前市场受到远期玉米种植面积减少的支撑而表现较强，短期豆类的弱势对盘面造成的利空打压较大。从气候和农资情况来看我们不应该把农产品看得过低，但从大豆播种面积的增幅来看，虽然其播种面积不一定像政府官员预计的那么高，但是由于大豆现货价格的高企其播种面积大幅增加是不言而喻的，播种面积置换的幅度越大对玉米的支撑力度就越强，但具体增加的幅度却始终是悬在投资者头上的一把利剑。c0901的强势特征依旧明显。从我们对吉林、黑龙江等地的现货市场调查情况来看，在以9月期约为标的物交割的利润可以达到100-150元/吨，对于玉米这个品种来说利润可以说比较丰厚，9月期约在1800-1850区间内震荡的可能性比较高。目前市场稳定性较差，不建议参与短线交易。请大家密切关注本身带有能源色彩的豆油、玉米等品种，在原油和黄金刷新历史高点以后，其正当的回调很可能对农产品市场以沉重打击。鉴于以上的分析，建议采取卖A0901买C0901、仓位1：2的套利操作策略，3-4月份玉米不能摆脱其偏弱的基本面格局，长线投资者可观望、等待一段时间。