[机构看盘]天琪期货：信贷危机远未见底，金价上涨亦是必然

　　文华财经（编辑 王亚男）--上周五纽约COMEX 4月黄金期货合约收高5.70美元至每盎司999.50美元，之前在盘中扩大合约高点至1,009美元。伦敦贵金属黄金下午定盘价为每盎司1003.50美元，上一交易日为995.00美元。受国际黄金上涨推动，周四早盘沪金0806小幅上涨。金价跳高3.21点于231.22开盘后，盘中冲高回落，最高233.59，最低231.22，午间收盘上涨4.30点，涨幅1.89%，成交活跃达到33424，持仓增加1794手42194手。

　　 基本面分析：上周末信贷市场再次爆发地震，美国第五大投资银行贝尔斯登遭遇重创陷入破产。继上周向金融市场注资2000亿美元之后，美联储不得不再次入市干预，在它的支持下，摩根大通买下因信心危机和缺少流动性遭受重创的贝尔斯登。随后，美联储当地时间16日晚间紧急宣布，调降贴现率0.25个百分点到3.25%，让初级交易商可拿"各类"投资等级抵押品按此利率借贷。贴现率为美联储对商业银行的放款利率。贴现借贷最长时间由原本的30天延至90天。信贷风险之大可见一斑。美国——作为全球资本催生出的最大的泡沫，经济濒临衰退，信贷危机远远没有见底。美国经济不肯承受，将金融风险和危机不停的向全球输出。不论欧元如何保持坚挺，欧元区经济放缓也是不争事实。与美国经济关系密切的日本经济也恐怕将结束几年的稳定增长的势头。信贷市场的规模是如此的巨大，以至于各国政府调控起来是非常的力不从心。金融市场的危机仍未见底，风险厌恶情绪将资金推向黄金。

　　 美元走势：目前，利率期货市场显示，美联储下周二降息100个基点的几率为50%，降息75个基点的几率几乎为100%。由于美联储可能将继续大幅降息，或者采取额外措施注入流动性，市场仍大举的抛空美元。虽然美国财政部反复强调其强势美元政策，但这都是欲盖祢彰的手段罢了。上周五的美国经济数据也利空美元。美国3月密歇根大学消费者信心指数初值和消费者预期指数初值为1992年最低。周五发布的数据显示，美国3月密歇根大学消费者信心指数初值为70.5，2月份终值为70.8。目前来看，美元的贬值仍将持续。原油也是站稳了110美元之上。

　　 操作分析：上周五纽约金价再创新高，今日在亚洲交易时时段，金价发力上涨，最高冲至1033美元每盎司，随后出现了小幅的回落。根据上周五纽约6月黄金价格换算至人民币为228.65元/克，截止今日北京时间11点30分电子盘金价换算人民币为233.5，建议投资者，保持前期多单，此时买入要谨慎。

　　 天琪期货 赵维伟