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[机构看盘]首创期货:铜价高位震荡,美利率将指引方向

http://www.sina.com.cn 2008年03月17日 09:20 文华财经

  文华财经(编辑 王亚男)--上周LME期铜高位震荡,日波幅剧烈,但以市场特征看,价格仍未失去上涨动能,始终在关键支撑线上方8200美元的技术位置,高位不变的持仓,伦铜继续滑跌的库存,都支撑了铜价的高位调整,在这种状态下,我们并不建议投资者建立空仓。本周,美联储的降息举措料为金属市场指引方向,而以铜看,3月的逼仓在最后时刻似乎作为不大,多头可能更为主动的将主战场迁向更远的时段。

  

  消息面上,行业信息仍以铜供给中断为主。上周,OK Tedi铜金矿为期四天的工人罢工造成铜产量下降450吨;智利San Antonio港口关闭可能导致的部分铜装运推迟曾一度支撑价格,但这些消息并不是市场的关注焦点。美国宏观指标在失业率恶化的氛围下,显示着更为悲观的前景。其中,美国2月零售销售再次下降0.6%,密西根大学3月消费者信心指数跌至70.5,感染道指未能持续收高。虽然上周,美联储联合多家央行携手注资,积极加大市场流动性,纽约联邦储备银行和摩根大通将向贝尔斯登提供28天融资,但市场反应平平,降息呼声高昂。其中,雷曼兄弟和美国银行皆认为此次利率将大幅下调75个基点,多数机构认为将下调50个基点。我们认为,大幅降息将刺激美元续贬,加速通膨,坚定金属市场里的看多人气,至少在旺季里这波看涨浪潮很难彻底平复,哪怕未创出高点,持续调整,铜价高位震荡的可能性也是极大的,当前我们至低是看好7700美元上方的震荡。可以说,美国实体经济的疲弱已经大大影响了其对金属的需求,从美国铜铝锌进出口数据看,出口均大幅度增加,庆幸的是中国的需求相当平稳,缓和了欧美经济体需求的下滑。一方面,我们认为在这样的需求环境里,价格中期将是高位震荡的;另一方面,我们继续强调,在这样的环境里,国内定价权将更为主动。

  

  沪铜,周五库存继续大涨8483吨,铜库存自春节后已快速升至61323吨,2月产量数据受雪灾及春节影响下滑不大,同比仍是走升的,进口数据也不差,基本认为旺季里国内的供给环境是平稳的,现货价格看好6.6-6.7万区间,建议期市操作以此为准,区间交投。短线,市场趋势面临因宏观降息前景被外盘投机力量看好继续冲高的风险,因此国内需警惕在外盘拉动下,沪铜再次冲高至7万水平的情况。果真如此,将为沪铜市场提供稳妥的抛空机会。铝市场,外盘库存持续走升对铝价压之大,但我们仍看好铝市,LME铝价以调整为主,内盘则可能震荡至19500元水平,沪铝可能在该水平形成较长时间的震荡平台。锌市场仍不看好,市场消息贫乏,将以被动跟随铜价走势为主,内盘锌市不好操作,耐心观望。

  

  

   首创期货 肖静

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