[机构看盘]鲁证期货：强麦弱势盘整 再测技术支撑

　　文华财经（编辑 李欣）--一、市场描述

　　本周（3月10日至14日），郑州强麦弱势盘整，期价欲振乏力，主力合约WS809开盘2147元/吨、最高2187元/吨、最低2116元/吨、收盘2130元/吨，较上周收盘大幅下挫48元，周三虽一度逼近2200整数关口，但未能如愿，周五创近日新低，并再次测试本波反弹上涨行情的50%技术支撑位2129元/吨，终盘勉强报收于该位之上（见上图），成交较上周大幅缩减40余万手，持仓减少近万手，正如笔者上周评论中所言，反弹上行受阻、屡试技术支撑，强麦横盘震荡的时间延长，行情运行态势渐趋复杂化，但本周日K线报收五连阴，持续盘整走弱的行情已令多项技术指标处于“超卖”区域，期价报收于技术支撑位之上，缩量减仓价收低，再呈技术性强市，显示期价有反弹要求。

　　二、行情对比分析

　　与“弱不禁风”的强麦相比，本周CBOT小麦期价可谓气势如虹，连续0805合约周一开盘于1098美分/蒲式耳，当日探至本周最低1080.75美分/蒲式耳，此后连续三日大幅拉升，周四最高点达到1317.75美分/蒲式耳，距离2月27日的历史高点1349.5美分/蒲式耳咫尺之遥，虽然周末受大豆、豆油跌停拖累大幅收低于1196.5美分/蒲式耳，但仍较上周收盘大幅上涨91.5美分，高位强势运行态势依然保持完好。从国际小麦市场运行情况分析，虽然3月份USDA小麦月度供需报告将全球2007/08年度小麦产量预估调增137万吨至6.0496亿吨，同时将全球2007/08年度年末小麦年末库存调增70万吨至1.104亿吨，但将美国国内07/08年度小麦库存较2月预估调低3000万蒲式耳至2.42亿蒲式耳，为该国61年来的最低值，出口量调增3500万蒲式耳，达到12.35亿蒲式耳，低位的库存与强劲的出口需求表明国际小麦供求形势依然紧张，来自日本、孟加拉、伊拉克等国的招标采购与销往阿尔及利亚的私人出口则进一步助推国际麦价。

　　国内小麦现货市场依然不温不火，周三（3月12日）先期进行的国家临时储存进口小麦拍卖依然呈现价格稳、成交率低的局面，投放市场的91.7683国家临时储存进口小麦只成交1.0899万吨，且全为起拍价1860成交，成交比率仅为1.19%，随后进行的最低收购价小麦拍卖亦呈低迷，来自中华粮网的信息表明，在河南、安徽举行的第64次最低收购价小麦拍卖，综合成交比率仅为20.78%，其中：河南市场投放量为239.9986万吨，成交42.4034万吨，成交比率仅为17.67%，安徽市场投放量为198.3万吨，实际成交48.68万吨，成交比率为24.55%。成交价格大致与上周持平。笔者分析，成交不旺的原因大致有两个方面：一是用麦企业--面粉加工开工不足，另一方面正在召开的“两会”再次将控制物价过快上涨作为各级政府的首要任务，作为国家最具市场调控能力的小麦价格，自然令用粮企业采取暂时观望态度，毕竟国家的拍卖仍将持续下去，真不知该为国家调控粮价的大见成效而欢呼，还是该为农民及粮食收储企业的惨淡经营而难过。中长期看：国内小麦价格的下跌空间的确有限，通胀环境的影响、生产成本的上升及比价关系的偏低已令纯粹种粮维生的农民比较收益大幅下降，种粮积极性严重受挫，长此以往甚至可能危及国家粮食安全，对于我们这样一个人口大国来说，这是十分危险的。

　　三、结论及交易操作建议

　　综上所述，受国际通胀环境影响，国内小麦的低迷行情不会持续太久，强麦期价收低亦不改变其技术性回调的性质，沉默当中可能孕育着爆发，就小麦价格来说，如同去年一样，走出反季节上涨行情的可能性非常之大。建议投资者逢低继续适量增持中长线多单，假以时日，定有回报。

　　鲁证期货 赵磊