[机构看盘]鲁证期货：郑棉大幅下跌，建议少量空单谨慎持有

　　文华财经（编辑 李欣）--一、行情描述

　　本周郑棉CF807比上周大幅下跌，跌125，本周最高点15895，最低点15410，收盘15530，成交286600，持仓量比上周减少了12202。周一纽期再次暴跌收于跌停，影响郑棉CF807合约大幅低开，日减仓2662手，周二CF807合约略微低开后回升整理，日线再收阳线，主要合约成交量略有下滑，持仓量变化不大。周三隔夜纽期反身高走收涨停，影响 CF807合约高开，早盘惯性冲高后一路走低，尾盘再受多头平仓压制收弱，日线形成长阴线，主要合约成交量温和放大，持仓量大幅下滑。周四，隔夜纽期大幅震荡，收盘微涨，令郑棉走势更加茫然，CF807合约小幅高开，日线形成阴线星，主要合约成交量萎缩，持仓量继续下滑。周五 纽期窄幅震荡，收盘略有下滑，影响CF807合约小幅低开，尾盘略有收高，日线形成星线，主要合约成交量依旧维持较低水平，持仓量继续下滑。

　　二、行情成因

　　NYBOT棉花本周走势大幅下跌，最高点81.55，最低点76.51，收盘于79.38，成交量65618手，持仓量137018手，比上周减少了7498手。周五NYBOT棉花大幅下跌，结算价为78.22，比上一日下跌了1.77，持仓量减少了1699手。

　　美国农业部报告，3.1-3.6日美国净签约出口本年度陆地棉9662吨，比前一周减少56%，较近四周平均减少83%；装运47673吨，较前一周减少22%，与近四周平均持平。签约出口本年度皮马棉10546吨，创年度新高，装运4785吨。中国当周签约进口陆地棉998吨，比前一周剧减87%，占当周美本年度陆地棉出口总量的10%；装运9299吨，减少40%。

　　受棉油大幅下调影响，棉籽、籽棉价格跟跌。籽棉上货量较小，棉油、棉短绒成交冷清。3、4月份已到农发行催贷时间，部分地区农发行已经开始盘点棉花企业库存情况。一些存棉待售的企业已经开始盘算还贷，棉商售棉积极,只要能拿到现款，能卖则卖。但受纺企资金抑制，棉花成交量仍不大。长绒棉市场基本平稳，个别成交有所下调。13日中国棉花价格指数（CC Index 328）13851元/吨，涨1，527级棉到厂均价12657元/吨，涨13。

　　三、技术分析

　　周五NYBOT棉花开盘81，收盘于79.38，比上一交易日下跌了1.77，持仓量减少了1699手，周五郑棉CF807合约低开调整后回升收星线，期价上试20日均线受阻，但是于关键位15450一线受到支撑，日线走势仍不明朗；30分钟图形后呈窄幅箱体反弹走势，交易重心较前一日有所下移，短期形态及持仓成本相对利空。

　　四、操作建议

　　鉴于关键位有支撑，建议CF807合约少量空单谨慎持有，不宜重仓操作，止损位参照15650之上。

　　鲁证期货 张秀丽