鲁证期货：市场担忧经济 期铜回吐涨幅

　　文华财经(编辑 王亚男)--周五伦敦金属交易所基本整体出现上涨态势，市场收美圆汇率影响较大，三月期铜稍早受到库存下降和美圆指数走低影响，出现较大幅度上涨，盘中最高达到8542.5美圆，之后市场开始受到对全球及美国经济担忧的影响，期铜价格出现回落，特别是市场担忧美国经济可能走入衰退，在这其中证券市场的变化对市场信心影响很大。最终三月期铜收盘保持在8385美圆一线，较上一个交易日上涨45美圆，较国内收盘时出现小幅回落。伦敦铜库存存量是市场关注的焦点，在库存整体保持在12万吨，不足全球三天消费的前提下，铜价的下跌受到现在，但根据市场基本面分析，库存肯定受到人为的控制，肯定相当数量的隐性库存存在，这有利于国际基金推动伦敦期价。国内上海交易所本周库存再次增加，显示出国内的消费高峰并没有因为旺季的来临而到来，而且市场有传言国内有前期进口的5-6万吨铜现货存放与保税区仓库，有可能进行转口贸易，从这个侧面也可以体现出国内的整体消费水平和当前的市场情况。

　　从国内主力合约的走势情况来看，周五出现了明显的拉升走势，一个移不移高，显示出近来少有的相对“强势”。这可能主要是对伦敦存在一定的预期，或者有部分现货铜可能转口，国内现货存量有一定的缓解，但还需要时间和市场的证明。在伦敦的影响下预期周一国内还将保持震荡态势，而且有可能出现回落，打破周五这种短暂的“强势”。笔者认为期铜价格上涨应当是中期基调，但目前来看市场的调整或震荡时间不够充分，价格还有回落或调整的空间，笔者认为国内价格还有回落的可能。从周线上看国内主力合约已经突破了长期压力线，但对压力线的确认可能还不够，市场有可能再次对64000-65000元附近进行反抽。关注国内6月合约66500元一线的支撑，这个位置对国内的走势十分重要而且十分关键。

　　操作上建议以反弹沽空为主，但要控制持仓比例，如果价格可以在近期打破66500元一线，国内短期下跌空间将打开。

　　沈阳部：田常润