首创期货：郑棉持续性低量成交 市场陷入胶着

　　文华财经（编辑 王亚男）--一周来，郑棉在跳空回落后，整个一周后期陷入低迷成交，同时基本面一系列数据出台后，对行情走高短期内难有提振作用，走势偏弱，后市不免让市场忧虑：

　　本周来，国内国际数据的公布，未现对行情走高形成实质性支撑，首先是周二USDA报告公布，主要调低中国产量、消费量以及进口量，调减美棉出口量和期末库存，这也是最近对基本面演变的反映，从最新的美棉出口周报数据看，3月1日－6日的一周，美棉出口仅9662吨，创出年度来新低，不免使市场思考，如此高的美棉价格怎样才能吸引国际现货买盘的跟进，后期一段时间的行情已经不再是中国本身的问题，更多可能是美棉如何维持高位的问题；同时从另外一点来看，最新ICE公布的基金棉花净持仓显示，截至3月7日连续两周净多头出现大幅缩减达到10.3％，从一系列的数据似乎很难看到行情能够就此出现大幅飙升的征兆；

　　从国内角度来看，整个市场目前面临的主要氛围将是期现回归后行情的选择问题。现货走向将一定程度上起到很大作用，这是第一个要考虑的问题，从目前来看，由于纺企的资金问题偏紧，而囤棉企业看涨后市的情绪较高，都决定了这种现货低迷的局面还可能维持一段时间，最后谁会先行妥协，将可能是棉价的方向性选择问题，时间角度考虑，目前为3月中旬，距离农发行的还款期限相对较长，加上后市相对走高的看法较为一致，总体来看，囤棉企业则相对可能占据上方一些；另外一个是，短期内外棉走向问题，基于第一个问题的考虑，郑州期棉从资金特点上看，由于跟跌不跟涨的走势特点，一旦外盘向国内价格回归，郑州期棉必然还有一个惯性跟进的问题，这是后期可能考虑郑棉会否第四次试探年度低位的重要因素。

　　基于以上考虑，内外棉的价差回归问题，现货市场问题（国内现货取向、美棉现货出口成交）将是后市跟踪期棉的两大主要参考因素。