长城伟业：铜铝振荡整理 积蓄上涨动力

　　文华财经(编辑 王亚男)--伦敦金属交易所基本金属涨跌不一，铜铝锌三品种早盘上涨，场内交易中下跌，回吐早盘全部涨幅，期铜场内交易终盘报收于8375美元，下跌了5美元，成交量为69154；期铝场内交易终盘报收于3085美元，下跌了30美元，成交量为177634；期锌场内交易终盘报收于2600美元，下跌了30美元，成交量为45719。

　　周五LME铜库存下降了2725吨，铜库存总量已经下降至12.5万吨，铜库存下降的速度并没有减缓的迹象，取消仓单维持在2.5万吨暗示铜库存还有继续下降的动力。在库存下降的激励下铜现货升水周五突破100美元大关，上升至125美元，预期还有可能继续上升。按照这样的速度，库存很有可能再次下降至10万吨以下，到那时铜现货升水可能会再次大幅上升。上海市场上，周五铜现货转变为升水状态，幅度不大，这是由于临近交割，前期的现货贴水都转移至期货市场上，803合约对804合约的贴水幅度拉大至660元，说明现货需求仍然不足，预期期铜正基差排列会继续维持下去。

　　周五LME铝库存大幅上升近2万吨，导致铜库存上升至100万吨，显然铝现货供应压力仍然很大，不过在铝价上涨的带动下铝现货贴水目前处于40美元下方，预期还会维持在这一水平。上海市场上铝现货继续维持贴水状态，期货市场近期合约的正基差幅度很大，隔月保持200元，这说明供应压力还是很大，预期会继续保持下去。

　　技术上，LME期铜周五高位振荡，10日均线再次压制了铜价的上冲，预期期铜还会继续维持高位振荡格局，调整还会继续；期铝周五高位振荡，在经过前期大幅上涨之后期铝调整需求较强，还会继续调整；期锌周五下跌，围绕2600美元整数关，预期还会继续振荡，均线形态看多。

　　操作上，建议继续持有铝多头头寸。

　　长城伟业期货经纪有限公司 李榕