[机构看盘]鑫国联期货：预期连豆下周初或将延续整理

　　文华财经（编辑 刘娜）--本周美豆以低位横盘为主，周一美豆以跌停开盘，但收盘顽强的以接近平盘报收，周二到周四以横盘整理，消化市场前期的技术面压力为主。连豆方面，本周连豆也以震荡整理为主，但相对震荡幅度较美豆更为剧烈，显示目前多空争执较为激烈。

　　 后期走势方面，从收益来看，美玉米种植成本约为330美元/英亩，以单价570美分/蒲计，单产以150蒲式耳/英亩计；收益为5.7*160-330=525美元/英亩。而大豆种植成本约为270美元/英亩，大豆的单产一般不超过45蒲式耳/英亩。要达到相同的收益大豆需要达到价格（582+270）/45=1767美分。应该说，从争夺种植面积的角度来看，大豆后市将有较大的补涨要求，到4月中旬之前目标价位可以看到1600美分以上。连豆价格也应该在5400左右。

　　 另外，从美国农业部发布的报告来看，巴西大豆的产量上调了50万吨。基本没有超出此前市场的预料，如果美国08年度大豆种植面积不能超过7200万英亩，08年的新增供给仍不能满足08年的需求，加上进一步调低的库存，大豆后市的走强是可以预期的。

　　 从技术上看，本月初的下跌很大程度上受国内将抛售60万吨植物油的传言的影像，豆油的下跌引领了整个豆类市场的走弱；同时，美国商业银行收缩信贷，凯雷基金50亿在农产品上的头寸被强行平仓也给大豆价格构成了沉重的压力，目前大豆在技术上弱势明显，部分指标严重变形，短期有修复的要求。加上部分技术流的CTA的离场观望，预计下周初或将延续整理，但下周中后期走强的概率较大，建议下周初逢低买入，仓位可较前期稍高，以40%为宜。（马运铎）