[机构看盘]中期期货：连豆市场延续回调走势，多空争夺激烈方向不明

　　文华财经（编辑 刘娜）--本周CBOT大豆市场横盘整理，经过前一周的大幅回调之后，市场逐渐企稳，豆粕及豆油市场亦跟随大豆市场横盘震荡。美国3月份供需报告中性偏多，对市场具有支撑作用。报告中下调2007/08年度美国大豆年末库存至1.4亿蒲式耳，2月份预估为1.6亿蒲式耳，也低于分析师预估中值的1.53亿蒲式耳。库存数据的下降再次提示世界大豆供给紧张状况。不过，报告继续下调豆油用于生物柴油的使用数量，对豆油价格不利。本周原油价格持续走高对市场据有支撑作用。不过，南美大豆上市的压力限制涨势。3月份以后，南美大豆逐渐上市，在南美总体丰产的情况下，世界大豆市场紧张状况有所缓解，在南美大豆主导世界市场的阶段，北半球大豆减产所导致的供给紧张题材已经炒作结束。随着南美大豆的上市以及中国政府调控市场，大豆走势不确定性增加，资金开始减持多单。从CFTC持仓报告来看，传统基金及指数基金连续两周减持大豆多单，随着资金的离场，市场再度发动涨势缺乏资金的配合。综合来看，短期大豆市场方向不明朗，市场可能继续震荡整理等待种植面积报告的指引。

　　本周连豆市场延续调整走势，多空双方争夺激烈，市场成交异常活跃。周一豆类市场各品种全线跌停，而后展开横盘整理，回调走势出现企稳迹象。国家调控油脂市场的消息导致豆类市场由巅峰回落，暴涨暴跌的行情犹如过山车。随着市场的大幅下挫，市场的恐高情绪得以宣泄。经过前一周的回调之后，国家抛售植物油的利空消息逐渐消化，但市场看涨人气受到破坏。不过，在世界油脂市场供给紧张的供需格局支撑下，部分多头仍在坚守阵地，当期价下滑至关键技术位，多空双方争夺异常激烈，导致市场波动加剧。在期货市场延续回调走势的情况下，国内现货价格也出现不同程度的回调，大豆及豆粕市场经过调整之后，局部出现反弹。然而，前期涨幅巨大的豆油市场持续下跌。由于豆类市场期现货价格联动性较强，期货市场走势更为关键，而目前市场分歧较大，短期走势难以判断。结合国际市场情况来看，南美大豆逐渐上市，国内市场采购方向转向南美地区，进口成本较前期有所降低，然而近日阿根廷提高大豆及豆油出口关税，又会导致进口成本有所提高，总体来看，大豆进口成本回调的空间不大，对期货市场具有支撑作用。经过前期的暴跌之后，市场回调空间有限，不过人气修复需要较长时间，另外国家调控仍是上悬之剑，市场重新发动涨势也有一定难度，预计短期走势可能延续横盘整理行情，等新消息的指引。

　　从技术上看，A901合约周K线图上受到2007年12月份以来涨势0.382回调位的支撑，长期上涨趋势得以保持；M809合约回升至3500整数关口之上，下一个目标位3580；Y809合约受到1月24日以来涨势0.618回调位的支撑，日K线图上均线交错，短期走势方向不明朗，周K线图上，跌破2007年9月以来涨势0.382回调位的支撑，仍处于回调走势之中。

　　中期期货 吴秋娟