北京中期：铝日评（03-14）

     上海铝：昨晚LME铝小幅震荡，昨天国内铝也持稳，LME库存持续大幅度增加，南非铝的减产也低于预期，国内现货报价持续走低且成交清淡。基本面分析，近期瑞银（UBS）在一份报告中认为，目前电解铝的冶炼产能迅速扩张的时代已经结束，能源短缺将主导今后期铝价格。报告认为，铝行业边际生产成本上升的压力将持续，因能源成本保持高涨，电力成本为电解铝冶炼过程中的主要成本。根据国际铝业协会资料，2006年水力和煤炭占原电力来源的84%。伦敦铝现货对三个月期货合约贴水仍为38美元/吨。今天上海铝主力合约5月略低开后震荡走强，成交继续缩量，持仓小幅减少，尾市收强于19830元/吨，预计期铝亦呈现整理，供应忧虑及成本上涨等因素继续为价格提供较好的支撑，长期后市仍谨慎看好，价格得到部分回调之后可能重上高位。另外，中国长江有色金属市场铝现货报价为：19280～19320元/吨，小幅下跌。本周上海交易所铝库存为：170941吨，大幅增加8516吨。