天琪期货：伦铜持仓恢复 沪铜企稳反弹

　　文华财经（编辑 刘娜）--伦敦方面：昨日LME三个月期铜收报每吨8,380美元，小幅下跌20美元，因美元疲软，黄金突破1000美元关口提振，盘中围绕十日均线展开争夺。伦敦铜现货价格上涨2.32美元，达到了8550美元，升水170美元。

　　上海方面：今日沪铜在没有外盘明确指引下延续调整，但随后在电子盘的带动下，大力上扬，主力合约806企稳20日均线后反弹，收一大阳，cu0806合约以66550开盘，盘中最高67700，最低65610，报收于每吨67650元，较上一交易日上涨680元／吨，成交89852，持仓53974手。

　　消息方面：（1）瑞银一份金属报告认为，铜的供需可能会依然紧张。该投行认为，目前铜是唯一处于升水结构的基本金属，且因伦敦金属交易所库存大幅下降，现货升水正在逐步扩大。在铜市场，对供应中断甚至产量下降的担忧已经取代了需求下降的担忧。（2）美国商务部周四公布的数据显示，美国2月零售销售下降0.6%，预估值为增长0.2%；1月零售销售修正后为上升0.4%。次贷危机开始波及占美国GDP总值三分之二的消费领域。

　　技术上看，伦铜多头继续在积蓄力量，昨日持仓增加了3089手，持仓重新回到了28万手的水平上，目前持仓库存比仍旧不合理，库存较低，持仓较高，金属市场能否站稳，关键看多头能否坚守不出，多头的信心能否企稳。沪铜今日低开高走，收一大阳线，成交急剧放大，放量上行说明了多头信心开始恢复，前几日的调整格局有望被打破，但后市仍取决于外盘的变化。

　　沪铝反弹回落后，围绕20日均线展开整理，主力合约0806以19915开盘，盘中最高20180，最低19750，报收于每吨20020元，较上一交易日下跌10元／吨，成交57230手，持仓61790手，沪锌探低反弹，zn0806合约以20900开盘，盘中最高21350，最低20600，报收于每吨21290元，较上一交易日上涨320元/吨，成交207950手，持仓75462手。

　　操作建议：昨日伦敦三个月期铜小幅下降，持仓回升到28万余手，库存继续保持下降，目前已经下降到十二万余吨，仅相当于全球2.5天的消费量，注销仓单维持在两万多吨的水平，逼仓行情继续上演。目前LME铜库存没有止跌增加迹象，但现在国内现货价极度疲软，长江1#铜自三月以来已回落了近3000元，市场维持贴水状态，而伦铜同期现货价则上涨近1200美元，达到了8550美元，换算到到港后两地现货价差近5000元，因此国内进口铜转口到LME库存的压力存在，这将是对基金能否能够逼仓的一个考验，沪铜后市的变化取决此轮逼仓行情能否持续，而关键在于基金能否消化新增库存，此建议投资者待沪铜企稳反弹后多单跟进，上方阻力位在70000一线，注意止损。沪铝昨日LME库存继续大幅增加，保持观望，沪锌在整体金属市场企稳后有望小幅反弹，可短多操作。