嘉益博华：锡价继续冲高 期铜盘整收低

　　嘉益早评(3-14)

　　周四(3月13日)伦敦金属交易所(LME)基本金属走势分化，涨跌不一，期锡继续保持强劲走势，不断刷新纪录高位，供应忧虑及LME库存持续下滑推动价格上扬，目前LME锡库存仅为9775吨；期铜、期铝价格呈现盘整走势，预期原油涨势及美元下跌将为其提供支撑。三个月期铜收低20美元至8380美元；期铝收盘持平于前一日，报收3115美元；期锌收高10美元至2630美元；期铅上涨50美元至3100美元；期镍上涨275美元至32150美元；期锡上涨575美元，收19950美元，盘中一度创造20050美元的纪录新高。COMEX市场期铜3月份合约收低1.15美分，收报3.8400美元/磅；5月份合约收低1.20美分，收报3.8250美元/磅。

　　LME交易数据表

　　品种开盘最高最低收盘成交量增减持仓量增减库存增减注销仓单增减

　　铜842084208380838071420-186832816863089127950-102523900125

　　锡199501995519950199505993696202119197750890420

　　铅31453145310031001863824126867234346125-2552525

　　锌2650266026252630516391164201331-3298123600-2004925-200

　　铝3120312731153115213946490807470411383987325237753280075

　　镍3270032700321003215019612681267202-52147172-545160

　　宏观经济方面消息，美国公布，2月零售销售下降0.6%，扣除汽车的零售销售减少0.2%，1月零售销售修正后为上升0.4%，初值为成长0.3%；美国1月企业库存较上月成长0.8%，12月修正后为成长0.7%；美国3月8日当周初请失业金人数持平于35.3万人，此前一周的初请人数从35.1万上修至35.3万人，3月1日当周续令失业金人数为283.5万人。日本经季节性调整后，1月工业生产修正值较上月下滑2.2%，初值为下滑2.0%。同时，未经季节性调整的1月工业生产修正后较上年同期增加2.2%，初值为增加2.5%。中国国家统计局周四公布的数据显示，中国1-2月份规模以上工业增加值同比增长15.4%(规模以上工业企业主要指年主营业务收入500万元以上的企业)。

　　基本面方面消息，据贸易商周四称，日本第二季度铝升水跳涨30%至83-85美元附近，受南非和中国的电力供应紧张等因素推动，今年第一季度日本铝升水大体与2007年第四季度一致，保持在每吨65美元附近。中国国家统计局公布，中国2月精炼铜产量为25.75万吨，同比增加8.1%，1-2月生产51.78万吨，同比增长7.0%；1-2月原铝产量204.02万吨，同比增长6.6%；1-2月精锌产量56.58万吨，同比增长2.0%。

　　LME铜现货/三月升水104美元，较前一日升水扩大17美元；LME铝现货/三月贴水38美元，较前一日贴水缩小1美元；LME锌现货/三月为贴水17.5美元，较前一日贴水缩小2.5美元。上周五上海交易所公布的库存周报显示，铜库存增加3,955吨，库存量52,840吨；铝库存增加4,337吨，库存量161,975吨；锌库存增加1,126吨，库存量72,710吨。

　　操作建议：期铜高位盘整，现货升水高企，基金多头目前仍占居着市场的主动，配合LME库存的下降似乎在进行进一步的逼空行情，欧美股市继续在救市措施的刺激下温和反弹，不过经济前景仍维持下滑风险，后期价格仍将逐步探顶，操作上目前多空观点要随市场而变，价格可能重上高位，可短多介入，须注意止损与止赢，避免深幅被套，使自身占居主动地位，关注股市及库存变化对价格的引导作用。期铝亦呈现整理，供应忧虑及成本上涨等因素继续为价格提供较好的支撑，长期后市仍谨慎看好，价格得到部分回调之后可能重上高位，长线多头继续谨慎持有。

　　(嘉益公司：risun)